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格力电器:混改落定,疫情不改长期逻辑
格力电器 000651
研究机构:西南证券 分析师:龚梦泓 撰写日期:2020-02-04
事件回顾:2019年4月1日,格力电器发布公告,控股股东格力集团拟转让公司总股本的15%股票。8月13日,格力发布公开征集受让方方案。9月2日,高瓴资本旗下的珠海明骏向格力集团提交受让申请,并足额缴纳缔约保证金。10月28日,公司确定 终受让方为珠海明骏。12月2日公司发布临时停牌公告,与 终受让方珠海明骏签署《股权转让协议》。2020年2月3日,公司股份转让过户登记手续完成,公司将无控股股东和实际控股人。至此,格力电器股份转让顺利完成。
治理优化,管理层稳定。公司股份转让完成后,格力集团持股比例从18.2%下降到3.2%,第一大股东变更为珠海明骏,持股比例为15%。本次混改落地,公司原国企性质变更,股权结构更加多元化,在充分竞争的家电行业,公司在资本市场上将更加灵活多元。出资方面,管理层持股的格臻投资合计认缴24.3亿元,占珠海明骏出资总额的11.1%,即公司总股本的1.7%。股权转让完成后,管理层持股比例提升,管理层利益更好的与上市公司绑定。同时交割完成之后,公司将实施总额不超过4%的公司高管和骨干员工的股权激励计划。若考虑到股权激励计划的实施,管理层的持股比例将会进一步提升。虽然股份转让顺利完成后,公司无控股股东和实际控制人,但一方面合作协议对第一大股东珠海明骏的董事候选人提名有要求,另一方面第二大股东河北京海担保和公司管理层之间联系密切,管理层在董事会中实际话语权较强。
促销提升市占率,疫情不改长期逻辑。自2019年11月,公司降价促销调整库存,抢占低端市占率,内销也有所回升。12月格力空调零售均价为3636元,同比下降1393元;市场份额为38%,同比提升1pp;实现内销283万台,同比增长6.8%。2019年12月,武汉出现新型冠状病毒感染的肺炎疫情。受到疫情防控影响,卖场关闭以及安装工人返工延迟,短期之内空调销量或将出现较大下滑。中期来看,短期内被压制的消费需求集中释放,空调销量或将快速增长。带有杀菌消毒的空调或将成为消费热点。长期来看,空调作为耐用消费品,消费需求仍会释放。
盈利预测与投资建议。预计2019-2021年EPS分别为4.67元、5.34元、5.97元,考虑到公司混改落地,优化治理,增强灵活性,维持“买入”评级。
,只有优秀的手机屏幕,才能显著提升手机的娱乐视觉体验,而通过OPPO Find X2 Pro上的O1 超感画质引擎,不仅能让用户够看得更流畅(视频动态插帧),同时还能看得更精彩(HDR 视频画质增强),每秒显示144帧的画面,大大降低游戏画面中出现的拖影,也让滑动时的动画效果变得更细腻,如果一台手机,在晚上成像质量没问题甚至是出众,那更多场景的拍摄自然可以灵活应对啦,从样张上看,红魔5G游戏手机拍照表现还是可圈可点的,初代NEX在2018年以首创升降式摄像头以及首度量产的屏下指纹识别开启智能手机的真·全面屏时代,随后推出的NEX双屏版又以突破性星环双面屏设计惊艳市场,作为目前机不离手的我们来说,智能手机更是我们娱乐生活的必备,众所周知,玩游戏是一个对手机硬件要求较高的使用场景,一部手机的性能表现不够强悍,自然无法为我们提供 出色的体验,而为了让高功率和轻便的体积共存,OPPO采用了GaN(氮化镓)技术,这已经是目前电池适配器发展的趋势,可以在更高的电压下提供更低的损耗,同时拥有更小的体积,即使你是一个游戏小白,也能实现高端玩家中常见的“四指吃鸡”操作,此次红魔5G游戏手机的游戏空间经过全新设计,不但保留了屏蔽通话/通知、开启风扇等功能,还新增了诸如一键连招以及准星辅助等功能,此次红魔5G游戏手机在重量控制上显得更加合理,215g的重量也与其他骁龙865机型相差不大,当然为了给用户提供更流畅的使用体验,vivo NEX 3S还配备LPDDR5内存+UFS 3.1高速闪存组合,顺序写入速度 高可达721.44Mbps、顺序读取可达1629.62Mbps,背板上的X形纹理,再加上RGB灯带与“红魔之眼”,则延续了红魔一贯的特色,数据显示,在安兔兔中NEX 3S获得了总分583658、CPU得分181259、GPU得分215022的好成绩;在鲁大师中,vivo NEX 3S总成绩为429648分,其中CPU得分为126619分,GPU得分为187015分,从样张上看,红魔5G游戏手机拍照表现还是可圈可点的,至于此前在红魔3上颇受好评的触控按键则依然被保留,努比亚召开了2020年首场发布会,全新的红魔5G游戏手机终于揭开它的神秘面纱,它的风道开孔位于机身两侧,形成一种“南北通透”的效果,因此目前的手机厂商大多转而通过增加电池容量,提升快充的功率和通过系统层级的省电优化,实现降低手机的功耗优化手机的续航表现,全新的曲面玻璃背板打造了良好的使用手感,背板的纹理与RGB灯则延续了红魔的电竞美学,它既是一部强大的游戏机,也是一部能够满足日常使用需求的旗舰产品,从第二张的样张我们可以看到,Find X2 Pro整体的曝光出色,并且在高光和暗部细节处理上,都有不错的表现,在日常生活中,我们习惯于使用零碎时间给手机充电,而不是等到手机没电的时候再充电线,蜂蜜的金黄色泽明显更加鲜亮,画面观感提升了一大截,并且也提升了暗部细节的表现,虽然不能完全达到原生HDR视频的绚丽效果,但是 少已经在观感上达到了90%以上的水平,游戏手机是一个非常垂直的细分市场,游戏手机的用户群大多是重度的手游玩家,上京东小魔方,发现你的超级新品,3月10日上京东搜索“超级发布会”也可同步收看NEX 3S 5G新品发布会,不过在OPPO Find X2 Pro的Motion Clear 视频动态插帧功能的帮助下,通过专门的硬件芯片,能够将视频的帧率直接提升到60帧(QHD+分辨率),如果你愿意将显示分辨率降至FHD+,甚至还能体验到高达120帧的视频体验,根据官方数据显示,目前红魔5G游戏手机根据不同的游戏,分别打造了设计类增强、MOBA类增强以及赛车类增强,这些增强效果能够通过提高对比度、画面锐度或色彩丰富度,让画面色彩变得更加饱满,vivo正式公布了旗下NEX 3S旗舰新品的发布时间,而OPPO在SuperVOOC 2.0超级闪充中加入了电荷泵和双电芯设计,通过将双电芯的电压减半,兼顾了充电速度与温度控制,从第二张的样张我们可以看到,Find X2 Pro整体的曝光出色,并且在高光和暗部细节处理上,都有不错的表现,而OPPO在SuperVOOC 2.0超级闪充中加入了电荷泵和双电芯设计,通过将双电芯的电压减半,兼顾了充电速度与温度控制,游戏手机的散热能力往往更受人关注,此次红魔5G游戏手机同样配备实体风扇,内置的实体风扇转速高达15000转/分,相比上一代红魔3S小幅提升,实际使用体验更重要经过实测,搭载65W的SuperVOOC 2.0闪充的Find X2 Pro可以在5分钟内就能够将手机电池充至28%,而从彻底用完到90%也只需要30分钟,想要彻底充满仅仅为39分钟,红魔5G游戏手机配备ICE3.0双重多维散热系统,通过风冷+液冷双重散热,配合高导热材料和全新优化的散热技术,让玩家能够更持久地保持在高性能状态,另外,红魔5G游戏手机同样采用经典的上下等宽屏幕设计,两侧的黑边也有效避免了横屏握持时容易产生的误触现象,这种设计可以有效提升通风量,再搭配高导热系数的材料,大大提升了散热能力,第一张样张的光线环境比较复杂,拍摄者背部有强光照亮了树木和环境,而远处的背景也有亮光,同时,红魔5G游戏手机的风扇也采用全新的离心风扇,其转速高达15000转/分,官方表示每天游戏3小时可以使用一万天,它拥有高色域、高对比度的出色观感,而实际使用体验不妨看看这些海外科技博主的评价就知道了作为2020年的安卓旗舰手机,OPPO Find X2在高刷新率屏幕、顶级性能、拍照等三大方面都做到了目前业界的顶级水平,Diaplaymate A+评价,DxOMark 124分排名第一的拍照成绩,还有安兔兔突破63万分的高分成绩,足以说明其出色的实力,都说良好的游戏体验需要全方位提升,此次红魔5G游戏手机也为吃鸡玩家带来了更良好的触感,玩游戏前,千万不要忘了拨动红魔5G游戏手机的竞技键,进入游戏空间,而对于续航难题,OPPO并没有通过一味提升电池容量,或者是牺牲在屏幕、性能等方面的体验,通过大容量电池换取高续航,它选择了能够显著提高充电的效率的VOOC闪充技术,这类旗舰手机都拥有强大的性能表现,也拥有多项专为提升游戏体验而打造的优化方案,虽说在外观设计上偏向硬核,重量也稍重一些,但从游戏体验的角度来说,购买游戏手机仍然是一笔值得的投资,充电的时候玩手机会发觉手机发烫,这多多少少会影响到我们使用手机的体验,当然,红魔5G游戏手机的“触控按键”也是吃鸡玩家的必备,牺牲使用体验值得吗?但增加电池容量就会造成一个问题:手机变得厚重,至于此前在红魔3上颇受好评的触控按键则依然被保留,而且通过音轨分离技术,红魔5G游戏手机还支持游戏音与语音信息独立,有效避免语音信息造成的误震。尧都手机维修培训学校,尧都手机维修培训班,尧都手机维修学校,尧都学手机维修的学校,尧都手机维修培训哪里好,尧都手机维修培训学校,尧都手机维修短期培训班,尧都手机维修培训学校地址,尧都学手机维修培训,尧都手机维修培训哪里好,尧都手机维修培训班,尧都手机维修技术培训.(编辑:hnygdzxx888)(整理:尧都手机维修培训学校)
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