鲁山摩托车维修培训学校

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　　基本面：1月终端零售显著回落。地产数据：12月竣工同比+20%创年内新高，电动工具维修速成班学费，预计竣工继续趋势性修复。产品销量：（1）空调：12月空调内销出货同比-2%，家装木工培训学校哪家好，一二线品牌分化，哪里学电动车维修，厂商通过价格让利去化低能效库存；1月全渠道零售量/额同比-19%/-33%，哪里学水电安装，相比19Q4大幅回落（促销透支需求）；截止11月渠道库存约3000万套，学电脑维修到哪里比较好，环比减少800万套，家电维修培训费用，电脑维修培训学校哪家好，库存水位降至4个月左右。（2）大厨电：1月烟机全渠道零售量/额同比-28%/-28%，哪里学泥瓦工，哪里可以学马达电机维修，大厨电在19H2曾经摆脱连续双位数下滑，电脑维修技校哪里好，疫情影响+工装分流+春节错位导致20年开局并不顺利，预计下半年推后的竣工高峰可缓解需求不振。产品价格：19年上半年空调行业均价同比下降1%，哪里学电脑维修，哪里学空调维修，19Q4行业开启价格竞争，学电动工具维修哪里 好，空调维修培训学校哪家好，10/11/12月线下均价同比-9%/-27%/-22%；冰洗零售均价稳定，下半年主流品牌价格同比略小于5%，水电安装培训学校哪家好，电工培训班，相较19H1的8%左右递减；12月油烟机线下均价同比-5%，全年均价仅1月出现正增长，手机维修速成班学费，12月老板/方太/美的/华帝均价同比为-3%/-5%/+2%/-6%。

　　风险提示：地产不及预期；原材料成本上升；人民币大幅升值。

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