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家族企业作为市场上 具普遍意义的企业组织形态,在中国,家族企业历史悠久,从 开始的家庭式小作坊发展至今,已成为市场的重要组成部分。而三河同飞制冷股份有限公司(以下简称“同飞制冷”)这样的家族企业,其由 初的“夫妻店”升级为家族企业,如今同飞制冷的“大家长”张国山及其妻儿、儿媳妇合计持股超96%。
反观同飞制冷,资产负债率远低于同行均值,且连年分红合计超七千万元,其“不差钱”反募集八千万元“补血”,募资合理性存疑。不仅如此,超七成董监高及核心技术人员普遍“低学历”,超9成员工系本科以下学历,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
一、营收增速放缓净利润“开倒车”,子公司或系“拖油瓶”
2019年,同飞制冷营收增速放缓,净利润出现负增长。
据签署日为2020年11月26日的招股书(以下简称“招股书”),2017-2019年及2020年1-6月,同飞制冷的营业收入分别为3.34亿元、3.78亿元、4.19亿元、2.41亿元,2018-2019年营业收入分别同比增长13.16%、10.78%。
2017-2019年及2020年1-6月,同飞制冷的净利润分别为5,447.3万元、7,770.48万元、7,404.77万元、4,970.89万元,2018-2019年净利润分别同比增长42.65%、-4.71%。
同飞制冷认为,公司保持了良好的盈利能力。如若募投项目实施,将有利于扩大公司业务规模,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
而分析毛利率表现,同飞制冷近年来的毛利率呈下滑趋势。
据招股书,2017-2019年及2020年1-6月,同飞制冷主营业务毛利率分别为40.17%、38.66%、36.84%、38.24%。
此外,2017-2019年1-6月,同飞制冷扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率亦逐年走低,分别为32.74%、27.5%、21.64%、13.17%。
值得注意的是,同飞制冷子公司或系“拖油瓶”。
招股书显示,截至招股说明书签署之日2020年11月26日,同飞制冷共有1家全资子公司ATF Cooling GmbH(以下简称“ATF”)和1家分公司,无参股公司及其他重要对外投资。
据招股书,ATF成立于2017年7月13日,其主要经营地位于德国,主要业务为拓展其欧洲业务,实现部分产品销售,为欧洲客户提供售后服务及技术支持等。
据招股书,2019年及2020年1-6月,ATF的净利润分别为-93.83万元、-63.85万元。
可见,同飞制冷业绩表现不“给力”,且主营业务毛利率呈下滑趋势。而其创新能力或落后于同行的问题,也值得关注。
二、超七成董监高及核心技术人员“低学历”,发明专利数量“不敌”同行
创新是企业成长的内在动力,人才是企业创新的“基石”。
同飞制冷表示,公司一贯注重技术创新和研发投入。2017-2019年研发投入占营业收入的比例分别为3.15%、3.37%、3.37%,而公司的热工技术、控制技术及节能技术,系工业制冷行业的主要核心技术领域。未来公司将继续强化公司的核心技术,加快技术成果的转化。
而作为高新技术企业,同飞制冷超九成员工,以及超七成董监高及核心技术人员系本科以下(不包括本科,下同)学历。此外,同飞制冷研发投入占比低于同行,且发明专利数量或在同行“垫底”。
据招股书,同飞制冷是高新技术企业,享受按15%税率计缴企业所得税的税收优惠。
然而,从员工教育程度来看,截至2019年年末,同飞制冷员工总人数为530人,“本科及以上”、“大专”、“高中及中专”、“其他”学历的员工人数分别为52人、120人、139人、219人,占其总人数的比重分别为9.81%、22.64%、26.23%、41.32%。
也就是说,2019年末,同飞制冷本科以下学历的员工人数超九成。
而同飞制冷本科以下学历员工占比,明显高于同行业可比公司。
据招股书,同飞制冷同行业可比公司分别为广州高澜节能技术股份有限公司(以下简称“高澜股份”)、南京佳力图机房环境技术股份有限公司(以下简称“佳力图”)、深圳市英维克科技股份有限公司(以下简称“英维克”)。
据上述3家公司2019年报,2019年,高澜股份的员工总人数为1,193人,本科以下学历的员工有875人,占其员工总人数的比重为73.34%;佳力图的员工总人数为492人,本科以下学历的员工有323人,占其员工总人数的比重为65.65%;英维克的员工总人数为1,981人,本科以下学历的员工有1,350人,占其员工总人数的比重为68.15%。
即2019年,同行业可比公司本科以下学历的员工人数,占员工总人数比重的均值为69.05%。
与此同时,同飞制冷超半数董监高及核心技术人员或“低学历”。
据招股书,同飞制冷董事共9人,除3位独董外,6人中有4人系本科以下学历。其中,董事长张国山,中专学历;董事王淑芬,中专学历;董事、常务副总经理、董事会秘书、财务总监高宇,大专学历;董事、副总经理、技术总监陈振国,大专学历。
且同飞制冷监事会成员共有3人,监事会主席张殿亮,大专学历;股东代表监事崔玉,大专学历;职工代表监事李海峰,大专学历。
高管方面,同飞制冷共有5名高管,除兼任董事的总经理张浩雷外,其余4人系本科以下学历。除了兼任董事的高宇、陈振国,同飞制冷副总经理、行政总监刘春成,大专学历;副总经理、生产总监吉洪伟,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
招股书显示,同飞制冷核心技术人员共有3人,分别系陈振国、刘振波、郑凯。其中,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
也就是说,除去3位独立董事以及同时任职的人员,同飞制冷董监高及核心技术人员共计13人,其中本科以下学历有10人,占比76.92%。
可见,同飞制冷员工受教育程度普遍偏低,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
据招股书,2017-2019年及2020年1-6月,同飞制冷的研发投入分别为1,051.59万元、1,272.14万元、1,412.37万元、729.82万元,同期研发投入占营业收入的比例分别为3.15%、3.37%、3.37%、3.03%。
反观同行业可比公司,2017-2019年及2020年1-6月,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
根据上述三家同行业可比公司的数据,2017-2019年及2020年1-6月,同飞制冷同行业可比公司研发投入占比均值分别为5.32%、5.4%、5.6%、5.54%。
.(编辑:安源制冷维修培训学校)