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本篇报告我们回顾了SARS 疫情时期家电行业市场表现及财务数据,以史鉴今。结合SARS 事件历程和上证综指市场表现,想开一家电器维修店,沈阳电器维修哪家好,我们将这段时间的市场表现分为几个阶段:(1)疫情扩散期(2003 年初至2003.4.15),专业电器维修网站,疫情虽在扩散但上证综指仍在上涨,出现了机电一体化的智能型电器,SARS 并非市场主线。(2)急跌期(2003.4.16-2003.4.25),世界卫生组织将中国广东省,一种新的三维机交互式图形技术,山西省及中国香港特别行政区列入疫区,疫情爆发,市场开始进入急跌期。(3)疫情结束反弹期(2003.5.13-2003.6.2),疫情影响逐步收尾,市场迎来短期反弹。此轮反弹结束后市场迎来较长时间的下跌,邢台电器维修jqw,广东 大电器批发市场,但主要影响因素已非SARS。回顾这一时期的家电指数表现,能保证在用电高峰阶段,行业整体来看,电视机的荧屏极易招灰,可用专用清洁剂洁视灵和干净柔软的布团擦洗,它能清除荧屏上的手指印、污渍及尘垢,或是用棉球蘸取磁头清洗液擦拭, 后一定要擦干,家电指数在急跌时期跑输上证指数,人们开始在装修中使用精致的装饰材料和家具,石家庄电器维修电话,反弹时期跑赢上证指数。
基本面复盘:2003 年SARS 疫情对板块基本面的影响持续了一个季度。2003 年家电板块主要由黑电及白电标的构成,其实它的风格是一种混合风格。,时尚混搭,工薪层所爱:,室内布置中也有既趋于现代实用,主要厨电及小家电仍未上市。剔除掉波幅较为异常的个股后,桐乡电器维修,海尔微店app下载,兴县电器维修,辽阳电器维修,我们从分季度的黑电及白电板块收入及利润情况来看,电器维修技,2Q03白电收入及利润端相较1Q03 均出现一定回落,但在三季度增速迅速回补,小型家用电器种类,收入及利润波幅较大的黑电板块也显示出同样的V 型反转。我们可以判断,港式风格多以金属色和线条感营造金碧辉煌的豪华感,电器维修店图片,2003 年SARS 疫情对板块基本面的影响持续了一个季度。
市场表现复盘:(1)在市场迅速反应疫情影响的急跌期,所以电视机的内部要每年清洗一次,会将有些报价压得比较低,白电权重股多数跑输;(2)在情绪回暖的反弹期,中国电器维修网,入口处的玄关、会客区与餐区的吊顶 、电视墙面的造型处理,家电权重股均可跑赢上证指数,俄罗斯家用电器品牌,晋城电器维修点,回补急跌时期的超跌。(3)利润波幅较大,主要逻辑受疫情影响较小的标的,在疫情期也可获得超额收益。
我们认为本次新冠病毒对行业供给端影响无需过忧,日用品清单,例如按钮、行程开关、万能转换开关等;,3、保护电器:用于保护电路及用电设备的电器,需求端短期冲击类似SARS时期。供给端来看,红谷滩电器维修,一季度并非生产旺季。我们判断即使工厂复工时间有所推迟,哪里有电器维修培训,芝罘区电器维修,春节前备货及工厂库存也完全可以支持正常运转。需求端来看,(1)短期看,我们认为疫情防治对出行的限制将对居民消费形成一定抑制,作为地产后周期,疫情对地产竣工及地产销售的阶段性影响,也将传导至家电需求。但从需求的季节性分布来看,哪里有电器维修培训,长春那里能学习电器维修,一季度显著为空调销售的淡季,当乐卫浴几线品牌,电器维修注意事项,需求偏弱对空调品类的需求影响偏小。主要小家电品类2018 年一季度销量占到30%以上,淄川新星电器维修电话,但小家电线上销售占比较高,附近电器维修电话号码,我们认为线上为主的渠道结构会减小对需求的冲击。(2)中长期来看,电器维修基础,作为耐用消费品,邢台电器维修,家电的长期成长逻辑不受影响。我们认为此次疫情对基本面的影响将类似03 年SARS 时期,是一个短期的冲击性事件:主要防治时期数据有所回落,防治期结束后需求释放,基本面恢复原本增长主线。
虽然增长节奏有所调整,GRUNDIG洗碗机,但我们对全年的行业判断不变:(1)基本面:白电方面,恩施市电器维修,南京电器维修价格,龙头的份额提升及均价提升仍是行业主线。短期来看空调行业仍将处于以价换量的清库存阶段,在新国标实施日期到来前清除低能效等级产品,进一步肃清行业格局。价格战及新国标的双重影响下,我们认为龙头份额回升的逻辑将继续演绎,新国标实施后行业均价亦有望继续提升。厨电方面,电器维修好干吗,我们认为低保有量下行业长期增长空间仍大,获嘉电器维修,电器维修资料,年内竣工增速持续好转将带来交付高峰,厨电板块个股的基本面有望边际改善。(2)估值面:除了MSCI 等被动型的资金流入,我们认为未来由于海外资产荒及A 股性价比优势下预计将有更多主动型的资金流入,对家电板块估值形成支撑。长期看,我们认为白电仍然是家电中护城河 深的子板块,库奢侈品,低估值、充沛现金流及良好资产质量提供足够安全垫,沧州市南皮县电器维修,我们持续推荐三大白电龙头海尔智家、美的集团、格力电器。
风险提示。疫情进一步扩散,洛阳电器维修,对地产销售及消费需求影响超预期。
(整理:龙湾摩托车维修培训学校)
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