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上周回顾:1)1 月服务贸易差额为-221.52 亿美元,学水电安装到哪里比较好,家装木工培训费用,前值为-208.55 亿美元;2)2 月官方非制造业PMI 为29.60,前值为54.10;3)央行在前期已经设立3000亿元疫情防控专项再贷款的基础上,增加再贷款再贴现专用额度5000 亿元,同时,哪里学电动车维修,下调支农、支小再贷款利率0.25 个百分点至2.5%;4)银行业金融机构为抗击疫情提供信贷支持超过1 万亿元,学水电安装到哪里比较好,学个液晶电视维修要多久,保险公司捐赠风险保额达15.7 万亿元;5)中国制造业500 强复工复产率97.08%,产能利用率平均58.98%。国有企业复工复产状况总体好于民营企业。
本周观点:近期北京、福建、河南、云南、江苏等地陆续发布了2020 年重大项目投资计划清单,学手机维修到哪里比较好,合计投资逾11 万亿元,家装木工培训中心,其中基建投资为重要部分。受全球疫情扩散影响,一般空调维修学徒要学多久,本周股市呈倒“V”走势,学摩托车维修到哪里比较好,焊工速成班学费,上证综指下跌5.24%,其中建筑板块表现出了较好的超额收益,学家电维修到哪里比较好,周跌幅0.48%。我们认为目前大盘以及行业的下跌更多是受外围环境影响,而宏观政策取向以及行业基本面并无变化,资金面宽松+逆周期调节仍将成为板块估值的重要催化剂。具体到个股,从目前已发布业绩快报的50 家建筑企业来看,共有31 家实现业绩增长,22 家业绩增速超15%,学摩托车维修到哪里比较好,龙头表现明显优于其他企业,学装饰装修工哪里 好,在2019 年地方政府财政吃紧、PPP审查趋严的情况下,装饰装修工学校哪家好,行业马太效应愈发明显,集中度提升逻辑不改。我们认为疫情平稳后重大项目建设有望快速推进,一般电焊学校学费,基建向上逻辑愈发清晰,建议关注基建、设计、钢结构等景气度向上的子行业龙头。
一周数据汇总:1)基建总投资:本周基建审批总投资2823.94 亿元,环比+125.44%;基建意向总投资3693.9 亿元,环比+94.27%;2)专项债:本周专项债发行量为1468 亿元,水电安装速成班学费,截至目前累计发行量9498 亿元;3)发改委项目批复:新增批复深圳机场三跑道扩建工程,液晶电视维修培训班,项目投资为123.3 亿元;4)公司订单跟踪:本周共4 家公司中标5 个订单,中标总金额为109.66 亿元。
重点推荐鸿路钢构。公司2019 年实现营收107.46 亿元,同比+36.46%;营业利润6.13 亿元,哪里学家装木工,同比+81.77%;归母净利润5.39 亿元,同比+29.57%;业绩表现超预期。我们估计公司全年钢构加工产量约224 万吨,同比+56%,目前产能在300 万吨左右,2021 年有望超400 万吨,规模优势显著。我们认为,电动工具维修培训班,下游需求平稳增长利好产能释放,满产后公司可通过调整订单结构提高单吨盈利水平。另外,一般电动车维修学校学费,学电焊到哪里比较好,公司聚焦加工制造业务,ROE 仍有提升空间,政府补助中长期内尚可持续。公司的规模优势以及管理能力构成了钢构龙头的壁垒,2020 年对应 PE 仅10.5 倍,目标估值 12-15 倍,目标价区间13.56-16.95 元。
个股推荐:推荐钢构加工龙头鸿路钢构,一般装饰装修工学校学费,受益基建加速的中国铁建、中国中铁、苏交科、中设集团,液晶电视维修速成班学费,学手机维修到哪里比较好,以及东珠生态和精工钢构;持续关注金螳螂,以及中国建筑、中国交建等基建央企。
市场回顾:
1) 行业:本周大盘下跌5.24%,电动工具维修培训班,创业板下跌6.96%,哪里可以学电工,建筑行业下跌0.48%,在整个市场中表现优良;子行业部分下跌,跌幅前五为化学工程(-5.98%)、园林(-5.26%)、装饰(-4.11%)、房屋建设(-1.37%)、建筑行业(-0.48%)。
2) 个股:本周共33 只股票上涨,整体表现劣于上周,涨幅前五的公司分别为宏润建设(30.84%)、东易日盛(18.39%)、中钢国际(16.7%)、山东路桥(14.12%)、维业股份(9.68%);跌幅前五的公司分别为百利科技(-21.08%)、海油工程(-16.28%)、中矿资源(-15.16%)、科达股份(-13.02%)、中装建设(-12.6%)。月度来看共31 只股票上涨,电动工具维修培训哪里好,年初至今共29 只股票上涨。
3) 资金面跟踪:从债券利率看,建筑行业AAA 利差为80.23bp,AA+利差为133.51bp ,AA 利差为395.83bp,环比各-1.41/-6.24/-21.78 个bp。
4) 其他:本周共7 家公司发生大宗交易,电脑维修学校哪家好,8 家公司发生重要股东增减持。
风险提示:基建投资增速不达预期,水电工培训班,政策推进程度不及预期。
(整理:扶风县电器维修培训学校)
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