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深圳长方集团股份有限公司，简称长方集团（300301），单单看名字都不知道做啥的，原名叫长方照明，成立于2005年5月30日，2012年3月21日深交所创业板ipo上市，是一家从事led照明业务的邓氏家族企业。
一、
led（light emitting diode），是一种半导体器件，可以将电能转化为光能的半导体器件，即发光二极管。
led产业链，分为上游芯片制造、中游封装和下游应用：
1、上游
上游，指的是外延材料和芯片，外延材料的制造程序为“单晶棒→单晶片衬底→在衬底上外延生长→外延片”；芯片的制造程序为“外延片→金属蒸镀→光刻→热处理 →切割→测试分选”。
led芯片，就是将led外延片经过多道工序，形成具有发光功能的半导体器件，需要用到mocvd设备，很贵，小企业买不起，我国led生产企业有2万多家，但是制造led芯片的mocvd设备只有1200台，政府给与补贴。
2、中游
中游，指的是led封装，整个流程大致为“支架→芯片粘贴（固晶） →引线焊接→树脂/硅胶封装（封胶）→剪脚/划片 →测试"。
封装产品，有直插式led、贴片式led、 cobled、大电流型led、led点阵模块、led数码管、大 功率led、led集成式封装模组等；
3、下游
下游，指的是led应用，比如led显示屏、led液晶背光 源、led景观亮化灯、led照明产品、led交通信号灯、 led汽车灯等；
我国的led企业，主要集中在中游及下游等低端市场，不过在上游led芯片领域，议价能力强，毛利高，也基本实现了国产化，代表性企业三安光电、晶能光电、晶元光电（台湾）、科锐（美国）、丰田合成（日本）、安萤（韩国）、欧司朗（欧洲）等；
二、
长方集团，处于led产业链的中游封装，技术门槛低，竞争激烈，市场集中度低，打价格战。
国内代表企业有，木林森、国星光电、长方集团、万润科技、华天科技、瑞丰光电、厦门信达等；
中国台湾有，亿光、华上光电、华兴、奇力光电，美国有流明（飞利浦子公司）、韩国有首尔半导体、日本有日亚化学等；
公司的主要产品为贴片式led，直插式led和家居照明应用产品占比很小，其中直插式被市场淘汰了，家居照明涉及的很少。
三、
公司上市以来，进行了外延式并购，2015年公司以5.28亿的价格，收购了康铭盛60%的股权，实现了产业链下游应用的垂直整合，主要涉及的式移动照明领域，2015年合并报表，占到了公司营收的50%，，净利润8767万，占公司净利润的80%多。
康铭盛，是离网照明领域全球领先的设计、生产、销售企业， 销售渠道遍布全球。2015年挂牌新三板，股票代码834736，2018年从新三板摘牌，一直是公司主要的利润来源。
公司虽然收购了康铭盛，完善了中下游产业链布局，但是日子依然不好过，时刻面临资产减值风险，比如坏账损失、存货跌价损失和固定资产减值损失，特别是存货跌价损失，动辄就是上亿。
后，创始人到了变卖公司的地步，2018年公司易主，通过股权转让，南昌光谷以5.2亿的价格，成为了公司的控股股东，实际控制人为王敏。
王敏博士，是固态光源国家地方联合工程研究中心主任、 江西半导体(led)照明产业联盟理事长，享受国务院特殊津贴专家。不仅是南昌光谷的董事长，还是晶能光电（江西）有限公司联合创始人及首席执行官。
晶能光电，是由金沙江创投、亚太资源、mayfield、淡马锡等多家投资机构共同投资，成立于2006，专门从事led外延材料与芯片生产的高科技企业。
晶能光电，研发的硅衬底led材料及芯片，为蓝光led提供了第三条技术路线，该技术获得了2015年度“国家技术发明奖一等奖”，打破了欧美日韩的技术垄断，走出了一条中国led的特色发展之路。（另外两条技术路线是蓝宝石和碳化硅，掌握在欧美日韩手中）
四、
2018年，为公司战略转型的关键一年，南昌光谷的入驻，公司完善了led全产业链布局，从上游led芯片到中游led封装，再到下游led应用，也是国内led产业，为数不多的企业之一。
2018年5月，长方集团控股股东变成南昌光谷，同年6月、11月做的第一件事情，就是收购康铭盛剩余的股权，2018年12月11日，公司持有康铭盛99.96%的股权。
2018年年报显示，公司营收15.74亿，同比减少10.06%，净利润亏损1.57亿，同比下降532.88%，扣非净利润亏损1.53亿，同比减少1021.59%，巨幅亏损的原因资产减值损失2.53亿。
其中全资子公司康铭盛，营收10.77亿，占总营收70%，净利润1.18亿。康铭盛深耕移动照明，即离网照明，现在没有接入电网的地区还是很少的，未来看点就是海外市场，一带一路沿线国家。
2019年一季报，公司业绩大幅增长，看它是没有多大的意义，毕竟基数小，玩的是数字游戏。未来，公司能不能整合现有资源优势，提升公司的盈利质量，还是有待考察。
五、
我们纵观整个led行业，从1879 年爱迪生发明了世界上第一盏白炽灯，开启了人类 照明史上的第一次革命；然后到20世纪40年代，出现了荧光灯，为照明技术的第二次革命；到现在的led为第三次革命，电能转换成光能的效率从不到5%提到25%，到了现在的60%以上。
现在我们很难见到白炽灯泡，也买不到了，基本上全部换成了led，行业增长乏力及产能过剩，现在连龙头公司三安光电都出现了十年以来的首次下滑，如下图所示：
在二级市场上，股价也在2017年见顶，一直下跌到现在，股价从29.8元跌到了8.97元，下跌幅度高达70%，太狠了，如下图所示：
连龙头企业，都活得艰难，那些小弟就更不用说了，基本上都趴在地板上，有的从2015年6月跌到现在，惨不忍睹，今年的这轮行情，反弹也是 弱的。
但是从另外一方面来看，如果连龙头公司都不好过时，也意味着整个行业要见底了；相反，如果一个行业连 差的企业都赚的流油的时候，就是见顶的时候，比如以前的光伏。
六、
有人问，长方集团怎么样，我个人觉得还可以在观察看看，不过目前还是有风险点的，控股股东及前几大股东质押比例过高：
控股股东南昌光谷质押比例，总经理李迪初质押比例97.88%，邓子长和邓子权质押比例接近80%，这是有多缺钱..........
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