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历史高位一周年:股价 " 膝盖斩 "
" 没有 低,只有更低 "," 原以为跌到地板上,没想到还有地下室 ",这些形容股票跌跌不休的玩笑话,如今放在曾经炙手可热的小熊电器 ( 002959,股吧 ) 上似乎颇为合适。2020 年 7 月 23 日,小熊电器创下每股 164.7 元的历史 高位,今天上午,小熊电器重挫逾 7%,股价一度跌穿 60 元。近一年的时间里,小熊电器已经 " 膝盖斩 ",并且今天上午的走势更像是彻底破位后的又一轮加速下跌。
时间是把杀猪刀。一年前的盛夏,小熊电器是无数机构和投资者眼中的高成长完美典范,在其他家电个股绞尽脑汁还难以实现正增长的时候,小熊电器却轻松实现两位数甚至三位数的业绩增速,然而从去年 7 月 23 日之后却画风突变,小熊电器股价一跌再跌,跌完一轮稍作休整后便再来新一轮。为何在大盘表现并不差的这一年里,小熊电器会走出这般杀人诛心的 " 大熊 " 行情?或许很多股民都不理解,但在笔者看来,小熊电器股价的持续下跌,只不过是在向 " 合理 " 二字回归。
高成长外衣褪去 小熊终究无法超脱家电行业大环境
和其他家电企业不同,小熊电器主营生活小家电,包括料理机,煲汤锅,电水壶。2020 年,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
然而根据小熊电器的 2020 年年报,2020 年公司营收 36.6 亿元,同比增长 36.16%;净利润 4.28 亿元,同比增长 59.64%。业绩表现其实依旧出色,但相比 2020 年三季度超过 90% 的增速已经快速下滑,并且核心问题出在了 2020 年第四季度上,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
失去了高增速,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
而从各品牌的市场份额占比看,美的,苏泊尔 ( 002032,股吧 ) ,九阳依旧位居前三,并且行业集中度在进一步提升,也就说,上述三家品牌的份额与其他品牌的差距在进一步拉大。在如此环境下,小熊的市场份额又是多少?
按照线上和线下两种市场分类,主打线上营销的小熊电器今年上半年的市场份额为 5.6%,排名第四,仅次于三家龙头企业,虽然排名尚可,但 5.6% 的市场份额距离美的,苏泊尔和九阳相距甚远。
而按照线下市场计算,今年上半年小熊的市场份额更少得可怜,仅有 0.4%,与格兰仕相同。可见无论是不太在乎的线下还是主打的线上,小熊电器距离头部企业都有着太大差距,产品定位再精准,营销玩得再高明,小熊终究也只是小家电行业中的一家规模尚小的企业。有趣的是,世界品牌实验室日前发布了 2021 年《中国 500 具价值品牌》研究报告,其中小熊电器以 101.42 亿元的品牌价值首次入围中国 具价值品牌 500 强。不过现在看,小熊的业绩和市场份额明显与其获得的品牌价值不相符。
家电行业很难支持高估值个股,如今小熊电器的动态市盈率约为 26 倍,低于九阳股份 ( 002242,股吧 ) ,但仍旧高于美的和苏泊尔,其股价的一路下跌,只是在向合理估值回归而已,而现在的估值算得上合理,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。