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行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅-0.05%,位列29 个一级板块涨跌幅第25 位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工均下跌,涨跌幅分别为-0.05%、-0.76%和-0.60%,航天军工和其他军工均上涨,涨跌幅分别为0.26%、0.25%。
马达西奇公司过半股份已售给中企:2014 年乌克兰和俄罗斯爆发冲突之后,乌俄两国的军事合作全面中断,这使得高度依赖于俄方订单的乌克兰军工企业陷入绝境,马达西奇公司也不例外,据悉其利润量从之前的11亿美元下降到了4.8 亿美元,并且还在不断减少。多家俄媒当地时间13日透露,乌克兰航空发动机企业马达西奇公司总裁博古斯拉耶夫当天表示,已将公司过半股份出售给了中国公司。他同时透露,除了购买股份,,中国公司还承诺在两年内对该工厂投资2.5 亿美元(约合人民币17.5 亿元)。马达西奇公司是乌克兰 重要航空发动机生产厂,产品覆盖涡扇发动机、涡轴发动机和涡桨发动机。其中D-18T 大涵道发动机、D-136 涡轴发动机等型号只有该公司才能生产,即便俄罗斯也依赖这个公司购买。中国与马达西奇公司有着深远合作关系,先后引进该公司AI-25、AI-222 涡扇发动机,装备中国空军JL-8、JL-10 教练机上面。中国陆军航空兵米-17直升机也安装该公司TV3-117 涡轴发动机,中俄联合研制重型直升机发动机则选择了D-136 涡轴发动机。
投资建议:我们建议三条投资主线:第一,重点关注军工行业内景气度较高的航空产业,包括:中直股份、航发动力。第二,关注在中美贸易战背景下,军工电子元器件自主可控领域的机会,包括景嘉微、和而泰。第三,关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发,包括中海达、海格通信。
风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降
(整理:贵港电工培训学校)
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