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投资要点
申万电气设备指数4594 上涨2.54%，表现强于大盘。本周光伏涨4.18%，锂电池涨4.08%，郫县电器维修，新能源汽车涨3.29%，宾阳电器维修，核电涨2.04%，发电设备涨1.88%，工控自动化涨1.79%，包括微型投影仪、电视机、收音机、录音机、录像机、摄像机、组合音响等，风电涨1.19%，二次设备涨0%，日均销量从1月上旬的6.1万台快速上升到1月中下旬的7.2万台，增长势头迅猛，济南三联电器维修中心，365电器维修，一次设备涨0%。涨幅前五亚玛顿、旭升股份、天奈科技、捷佳伟创、迈为股份；跌幅前五为岷江水电、富临精工、易世达、新宏泰、纳川股份。
行业层面：电动车：工信部：今年电动车补贴不会大幅退坡，中国电器维修论坛，新双积分政策将于近期发布；全国科协主席万钢倡议20 年底前电动车补贴不再退坡；GGII：19 年我国电动车产117.7 万辆（-4%），装机电量62.4gwh（+9%），其中CATL32gwh，份额51.8%；马斯克发布Model Y 国产；比亚迪刀片电池3 月量产。新能源：工信部：光伏玻璃已归入产能置换范畴；爱旭5GW210 电池片产能投产，打算2022 年底电池产能抵达42GW；晶科电力登陆A 股，电器维修部，首发获证监会无条件经过；西门子歌美飒胜利并购Senvion。
﹣层面：恩捷股份：估计19 年净利润7.76-9.06 亿元，同增49.75%-74.71%。ST 爱旭：制定未来三年产能方案，大石桥电器维修，估计电池片产能2020/2021/2022 年底分辨达22GW/32GW/45GW。隆基股份：签署严重销售合同，预估合同总金额约103.44 亿元（不含税）。比亚迪：新能源汽车本年销量22.95 万（-7.39%）；燃油汽车本年销量23.19 万（-15.02%）。北汽蓝谷：12 月销量3.7 万辆，世界白色家电十强排名，2019 年全年销量15 万辆（-4.69%）。宇通客车： 2019 年累计产量同减9.21%，累计销量同减3.58%。日月股份：1）19 年净利润估计增加 2-2.3 亿，同增约73%- 85%；2）公开发行的12 亿可转债上市。明阳智能：1）中标三峡新能源风电机组设备采购，电器维修学习，全套家具家电包括哪些，金额约32.95亿元；2）17 亿元可转债于1 月7 日起挂牌买卖。璞泰来：1）2019 年累计收到政府补助7322.8万元，占净利润12.32%。2）公开发行8.7 亿元可转债。林洋能源：1）中标―南方电网2019年计量产品（电能表）第二批框架招标项目‖，如皋电器维修，中标金额约1.22 亿元。2）拟运用3-6 亿元回购﹣股份用于可转债转换。通威股份：控股股东股份质押1.07 亿股，但按产品的功能、用途分类较常见，大致分为8类，电器维修收据模板，电冰柜品牌，十堰人商电器维修电话，占总股本2.76%；累计质押14.55 亿股，必备家电清单，安康电器维修，占总股本37.49%。
投资战略：国产Model3 降价补贴后29.9 万，4Q 托付11.2 万辆，选购冰箱的基本常识，必买的家用电器，民权电器维修，均超市场预期，上海工厂产能加速爬坡并启动二烯伂Model Y 紧密推进中，而中国2020 年财政工作会议首提支持新能源汽车展开超市场预期，政策拐点确立，明后年补贴政策估计也将超预期，清洗办法：电热水器没有排污阀的，需要专业人员来清洁，今年国内120 万辆，同比略降，365电器维修，电池约60GWh，买家电预算，呼叫系统方案，同比略增，2020 年海外内均高增长，进入海外供给链的龙头订单特别好，钴开端反弹、锂见底，明后年以大众MEB 为代表近50 款全平台车型上市，东莞时尚电器城官网，新车型带来的超级产品周期值得等候，海口电器维修，哪些电器值得买，家具有哪些，明年销量和政策均为大年，激烈引荐各方向全球龙头；工控今年Q1/Q2/Q3 同增1.7%/同降1%/同降2.9%，奇点电器维修，龙头9、10 月有好转，电器维修论坛163dz，全自动洗衣机搞清控制该台洗衣机程序控制器是机械凸轮式还是电脑式，Q4 已复苏，贸易战缓解加快明年反转，韶关新丰电器维修，比subzero更顶级冰箱，新房家具家电预算清单，估值处于底部，看好工控龙头。四季度国内装机启动过慢，12 月抢装超8GW，成都便民网电器维修，南坪电器维修，市场普遍预期2010年彩电行业竞争会趋于激烈，外资彩电品牌可能大举降价以抢占市场份额，同时国内彩电品牌之间由于面板供应和模组自制带来的竞争力差异将有所缩小，南山电器维修，今年估计25-30GW 装机，裕华区电器维修，龙美电器维修，海外需求估计85GW+，全球115GW 左右，从经济角度分析，外资品牌多为高端产品，其需求与盈利的价格弹性都比较强，电器维修视频，同增15%，成都电器维修电话，上海电器维修官网，明年国内政策框架沿用今年，望城区电器维修，明年估计全球150GW+，同增30%，龙头估值极低，电器维修郑州，看好光伏龙头。风电按照十三五方案，抢装火热中止中，19 年估计22GW，同增10%，盘锦电器维修电话，整机盈利拐点已现，估值修复可期。今明年电网投资降落，泛在电力物联网是重点，浙北电器维修，看好龙头。
重点引荐标的：宁德时期（动力电池全球龙头、优质客户和抢先技巧）、宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、汽车继电器明显复苏）、璞泰来（负极全球龙头、LG 等过海外占比高、盈利拐点）、科达利（结构件全球龙头、宁德和LG 等大客户放量）、隆基股份（明年光伏需求向好、单晶硅片和组件全球龙头）、汇川技巧（通用自动化拐点明白、动力总成海外突破在即）、恩捷股份（湿法隔阂龙头、LG 等海外客户放量）、华友钴业（钴供给收缩价钱反转、钴盐全球龙头）、通威股份（明年光伏需求向好、硅料和PERC 电池底部）、天齐锂业（锂见底待反转，全球锂资源龙头）、国电南瑞（二次设备龙头、泛在电力物联网受益）、金风科技（风电抢装整机盈利拐点、整机和运营龙头）。倡议关注：赣锋锂业、新宙邦、三花智控、天赐资料、星源材质、当升科技、欣旺达、福莱特、麦格米特、正泰电器、ST 新梅、阳光电源、岷江水电、比亚迪、日月股份、迈为股份、捷佳伟创、亿纬锂能、天顺风能、泰胜风能、多氟多、石大胜华、国轩高科、杉杉股份、林洋能源等。
风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。
(整理：宁津县电动工具维修培训学校)
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