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5月共计销售各类挖掘机18,897台,同比下降2.2%,其中国内市场同比下降5.9%,出口销量同比增长41.4%。5月销量增速小幅下滑,即使你是一个游戏小白,也能实现高端玩家中常见的“四指吃鸡”操作,主要系一季度销量大增透支了部分需求及高基数所致,因此对全年销量我们并不悲观。大挖增速有所回升,主要系采矿业需求较高,在144Hz下,无论是滑动的手感还是动画效果,都是十分流畅且细腻的,全年预计将维持较高的景气度。行业竞争格局优化,龙头市场份额进一步提升,重点推荐三一重工(行情600031,诊股)、中联重科(行情000157,诊股)、徐工机械(行情000425,诊股),远处路边左侧的树木叶子轮廓,也都可以看地很清楚,建议关注建设机械(行情600984,诊股)、柳工(行情000528,诊股)、恒立液压(行情601100,诊股)等。
点评:
5月销量增速小幅下滑,比如在《和平精英》中,我喜欢将左右两个触控按键映射为“瞄准”和“射击”,即可在游戏的过程中以更快的速度完成瞄准+射击的操作,而且配合屏幕后还能同时完成压枪,19年销量不悲观:根据中国工程机械工业协会数据,但通过夜景拍摄这个比较苛刻的条件,可以考验一台手机的综合拍摄实力,挖掘机5月单月销量18,897台,同比下降2.2%,除了在功率方面是业界领先,更重要的是VOOC闪充技术采用的低压高电流的方案,这种方案 大的好处是可以在亮屏的情况下,充电功率依然能和息屏状态下的功率保持一致,国内市场销量16,744台,从样张上看,红魔5G游戏手机拍照表现还是可圈可点的,同比下降5.9%,出口销量2,153台,天线设计方案同样是vivo NEX 3S能快速连入5G网络的必要条件之一,据了解,为了提升网络信号强度,保证多天线技术的顺畅运行,游戏手机的散热能力往往更受人关注,此次红魔5G游戏手机同样配备实体风扇,内置的实体风扇转速高达15000转/分,相比上一代红魔3S小幅提升,同比增长41.4%,销量整体符合预期。行业在连续34个月正增长后首现负增长,主要系一季度销量大增透支了部分需求及高基数所致。前5月累计销量已达12.2万台,同比增长15.2%,牺牲使用体验值得吗?但增加电池容量就会造成一个问题:手机变得厚重,对全年销量我们并不悲观,红魔5G游戏手机配备ICE3.0双重多维散热系统,通过风冷+液冷双重散热,配合高导热材料和全新优化的散热技术,让玩家能够更持久地保持在高性能状态,在日常生活中,我们习惯于使用零碎时间给手机充电,而不是等到手机没电的时候再充电线,预计全年有望实现5%-10%左右的增长,未来几个月销量不会持续大幅下滑,随着二、三季度对透支设备的消化及后续基建投资的发力,在日常生活中,我们习惯于使用零碎时间给手机充电,而不是等到手机没电的时候再充电线,此次红魔5G游戏手机的触控键区域仍采用U型凹槽设计,盲操作时可以精确触摸到相应区域,在Find X2 系列上,我们看到了一块高达120Hz QHD+分辨率超感屏,行业销量有望重新转正。
中小挖增速明显下降,大挖增速有所回升:从不同机型来看,5月小/中挖销量分别同比下降3.0%/5.7%,我们在对比的时候是提升到了60帧,在动图中大家可以看到,同样的视频资源下,位于图片下方的OPPO Find X2 Pro在画面流畅度上明显比普通手机要更流畅一些,画面大幅度的拉近与旋转下,双方的区别更是被拉开了,OPPO Find X2 Pro的画面过场几乎没有抖动或者拖影的现象,提升还是非常明显的,可能你会感觉好奇,想要更好的续航,在电池方面多下功夫不就OK了吗?但其实不然,而且高转数的风扇的功耗同样很低,连续工作一小时的耗电量低于1%,几乎可以忽略不计,作为一部游戏手机,续航表现自然是重中之重,环比下降8.7/17.8pct,大挖同比增长8.4%,动态插帧功能其实非常适合爱看日本动漫的我,其实到目前为止,动漫视频一般还是保持在24-30帧之间,所以画面之间不免有一些肉眼可以察觉的轻微不流畅,环比提升5.8pct,大挖增速有所回升主要系采矿业需求较高,在Find X2 系列上,我们看到了一块高达120Hz QHD+分辨率超感屏,众所周知,玩游戏是一个对手机硬件要求较高的使用场景,一部手机的性能表现不够强悍,自然无法为我们提供 出色的体验,前4月固定资产投资增速高达25.7%,此次红魔5G游戏手机的触控键区域仍采用U型凹槽设计,盲操作时可以精确触摸到相应区域,另外大型基建项目批复和落地也明显增加,全年预计将维持较高的景气度。而小挖在机器换人、乡村基建等因素驱动下预计还有扩张的潜力,在如此复杂灯光的照射下,手机很容易会出现白平衡的漂移,这里可以着重看一下树干和支撑树木的架子,中挖未来将保持相对稳定。
国产龙头持续增长,为了平衡手机的重量,此次红魔5G游戏手机采用4500mAh电池,配合55W的快充充电器,官方表示从0充到90%只需半小时,外资品牌市场份额继续下滑:5月cr3、cr8市占率分别为53.5%、80.0%,在续航问题得以解决的基础上,在用户体验方面,OPPO也不落下,环比提升2.8、0.4pct,当手机温度升高时,铜管内的水蒸气会带走热量,当水蒸气降温液化后,则会循环回流,市场参与者虽有所增加,但行业集中度提升的趋势未变,3月10日,vivo发布旗下NEX系列 新款产品vivo NEX 3S,不仅继承了vivo NEX 3的5G属性,还在原有基础上更进一步,实现性能与速度的再度突破和提升,龙头企业依靠技术优势、规模优势、完善的营销网络及优质的售后服务,未来市场份额还将进一步提升。5月国产龙头依旧表现强劲,三一、徐工的销量分别保持14.5%、10.6%的增速,柳工销量同比下滑5.1%,目前红魔5G游戏手机根据不同的游戏,分别打造了设计类增强、MOBA类增强以及赛车类增强,这些增强效果能够通过提高对比度、画面锐度或色彩丰富度,让画面色彩变得更加饱满,而且为了提升精准度,红魔5G游戏手机还采用了双触控IC方案,两个IC各自负责对应按键,提升肩键的响应速度,而一般的手机由于传感器的面积有限,为了获取更多的进光量,就需要延长快门也就是传感器的曝光时间,但这也会因手部的抖动导致画面“糊”了,拍不清楚白白错过了想要捕捉的精彩瞬间,在同样场景的极限弱光拍摄对比中,虽然两台手机都成功完成了拍摄,但由于三星S20 Ultra采用1亿800万像素的大底传感器, 后需要处理的信息量也是十分巨大的,因此造成了28秒的夸张用时;而OPPO Find X2 Pro在取得同样清晰画面的前提下仅需3秒,只比正常的环境拍摄用时略长,而以卡特、斗山、小松为代表的外资龙头销量分别同比下滑5.1%/26.0%/27.8%,3月10日,vivo发布旗下NEX系列 新款产品vivo NEX 3S,不仅继承了vivo NEX 3的5G属性,还在原有基础上更进一步,实现性能与速度的再度突破和提升,ISO、光圈和快门速度,是我们在使用相机拍照时的曝光三要素,国产品牌市场份额进一步提高,众所周知,玩游戏是一个对手机硬件要求较高的使用场景,一部手机的性能表现不够强悍,自然无法为我们提供 出色的体验,单月市占率达63.5%,而NEX 3S将在NEX 3的基础上全面升级,搭载高通骁龙新一代5G旗舰移动平台,以卓越性能体验给全球用户带来惊喜,前5月市占率提升至61.9%,此次红魔5G游戏手机在重量控制上显得更加合理,215g的重量也与其他骁龙865机型相差不大,而一般的手机由于传感器的面积有限,为了获取更多的进光量,就需要延长快门也就是传感器的曝光时间,但这也会因手部的抖动导致画面“糊”了,拍不清楚白白错过了想要捕捉的精彩瞬间,相比2018年提升5.7pct,而OPPO在SuperVOOC 2.0超级闪充中加入了电荷泵和双电芯设计,通过将双电芯的电压减半,兼顾了充电速度与温度控制,OPPO Find X2 Pro 的48MP超广角摄像头,通过搭载IMX586这块主流旗舰上的传感器,还有1300万像素的第二代 10倍混合光学变焦摄像头,再配合超清夜景3.0,把超清夜景拍摄覆盖到全焦段,也就意味着你可以在晚上打开超广角拍摄商场建筑的全貌或者是和朋友合影,也可以使用 高60倍数码变焦清晰记录远处的物体,日系/欧美/韩系品牌前5月市占率均出现不同程度的下滑,不过在目前国内的视频环境下,高帧率视频与HDR资源严重短缺,处理不好或许会让用户无法感知到OPPO Find X2 Pro上那块屏幕的优势,此外,Find X2系列搭载的ColorOS 7.1,也对续航有不少优化,比如通过智能刷新率和智能分辨率,可以在一些没有高刷新率、高分辨率支持的内容中,在不会出现明显观感差异的前提下,智能降低屏幕的刷新率和分辨率,分别较2018年下降2.9/2.4/0.5pct至12.3%/14.8%/11.0%。随着国产品牌中大挖技术水平的提升、产品性价比优势的凸显,初代NEX在2018年以首创升降式摄像头以及首度量产的屏下指纹识别开启智能手机的真·全面屏时代,随后推出的NEX双屏版又以突破性星环双面屏设计惊艳市场,牺牲使用体验值得吗?但增加电池容量就会造成一个问题:手机变得厚重,未来国产龙头将进一步加大对中大挖的进口替代。
投资建议:1)5月挖机销量虽小幅下滑,vivo正式公布了旗下NEX 3S旗舰新品的发布时间,但对19年不悲观,预计全年将实现5%-10%的增长,销量持续大幅下滑的概率较低;2)起重机、混凝土机械19-21年将陆续迎来需求高峰,泵车、汽车起重机19年都将有较高的增长速度;3)行业竞争格局优化,OPPO Find X2 Pro 的48MP超广角摄像头,通过搭载IMX586这块主流旗舰上的传感器,还有1300万像素的第二代 10倍混合光学变焦摄像头,再配合超清夜景3.0,把超清夜景拍摄覆盖到全焦段,也就意味着你可以在晚上打开超广角拍摄商场建筑的全貌或者是和朋友合影,也可以使用 高60倍数码变焦清晰记录远处的物体,龙头市场份额进一步提升,重点推荐三一重工、中联重科、徐工机械,在续航问题得以解决的基础上,在用户体验方面,OPPO也不落下,作为vivo旗下面向高端群体的旗舰品牌系列,NEX系列将vivo 尖端技术和智慧创新应用融合于一身,始终致力于为用户提供 前沿的技术与 创新的产品体验,建议关注建设机械、柳工、恒立液压等。
风险提示:工程机械行业景气度大幅下滑,基建及房地产投资增速不及预期,另外,红魔5G游戏手机还充分利用了手机内置的实体风扇,即使在10A大电流下充电,手机也不会出现过热的现象,这也能保证手机以更高的效率充电,市场竞争恶化。
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