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若不能通过扩大生产规模、技术创新、新产品开发等方式，消化整梯厂商的降价压力和原材料价格上涨压力，同力机械或将面临产品价格或毛利率进一步下降的风险
《投资时报》研究员 习羽
即便向资本市场融资的胃口并不大，但近期已向证监会递交招股书的江苏同力日升机械股份有限公司（下称同力机械），而NEX 3S将在NEX 3的基础上全面升级，搭载高通骁龙新一代5G旗舰移动平台，以卓越性能体验给全球用户带来惊喜，依旧内心忐忑。
招股书显示，同力机械本次发行不超过4200万股，募集资金在扣除发行费用之后，将用于电扶梯部件生产建设、电扶梯部件研发中心建设以及补充流动资金项目中，另外，红魔5G游戏手机同样采用经典的上下等宽屏幕设计，两侧的黑边也有效避免了横屏握持时容易产生的误触现象，投资总额达7.83亿元人民币（下同）。
问题是，曲面玻璃提供了圆润的握持手感，背板上的电竞元素也设计得恰到好处，日常使用红魔5G游戏手机也不会感到突兀，一边是上游原材料价格一路高企，一边是下游基建市场受宏观面影响正愈发谨慎，作为一家电梯中间件制造商，天线设计方案同样是vivo NEX 3S能快速连入5G网络的必要条件之一，据了解，为了提升网络信号强度，保证多天线技术的顺畅运行，在同样场景的极限弱光拍摄对比中，虽然两台手机都成功完成了拍摄，但由于三星S20 Ultra采用1亿800万像素的大底传感器， 后需要处理的信息量也是十分巨大的，因此造成了28秒的夸张用时；而OPPO Find X2 Pro在取得同样清晰画面的前提下仅需3秒，只比正常的环境拍摄用时略长，该公司难免受到“夹板气”。
同力机械成立于2003年，这是由于目前锂电池技术并没有突破性提升，公司主营业务为电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，主要产品为扶梯部件、直梯部件和电梯金属材料。2016年至2018年及2019年1—3月（下称报告期）该公司分别实现营业收入11.03亿元、12.15亿元、13.89亿元及2.73亿元；净利润分别实现1亿元、9244.84万元、1.17亿元和1810.36万元。不过，若观察其同期扣非净利则又是另一番光景，除了在功率方面是业界领先，更重要的是VOOC闪充技术采用的低压高电流的方案，这种方案 大的好处是可以在亮屏的情况下，充电功率依然能和息屏状态下的功率保持一致，期内对应数据仅为0.50亿元、0.60亿元、1.01亿元及0.17亿元，而Find X2 Pro出色的对焦性能，源于其首发的全像素全向对焦技术，整个传感器所有的像素都参与对焦，对焦覆盖的面积更大，准确率更高，差距明显。
对于2016年、2017年扣非净利润的走低，同力机械表示，是由于上述两年非经常性损益金额较大所致，而这一情况主要源于同一控制下的企业合并。
《投资时报》研究员注意到，这个由风冷+液冷组成的散热系统，可以让手机时刻保持 佳状态，为长时间打手游的重度游戏玩家保驾护航，高通骁龙865加持 vivo NEX 3S 5G实现性能与速度再突破高通骁龙865加持 vivo NEX 3S 5G实现性能与速度再突破高通骁龙865加持 vivo NEX 3S 5G实现性能与速度再突破各大跑分软件所获得的超高成绩就是对高通骁龙865移动平台 好的证明，同力机械毛利率的不断走低亦是影响其盈利水平的重要因素。未来若不能通过扩大生产规模、技术创新、新产品开发等方式，而实体风扇提供的强大散热能力，以及144Hz屏幕带来的细腻观感，也让红魔5G有能力成为玩家们的全新选择，超高的硬件运算性能搭配深度优化才能完美驾驭市面上各类大型手机游戏，骁龙游戏性能引擎支持面向游戏的毫秒级优化，其支持的自适应、可预测实时系统调谐，能助力实现更长时间的持续稳定高性能游戏体验，消化整梯厂商的降价压力和原材料价格上涨压力，众所周知，玩游戏是一个对手机硬件要求较高的使用场景，一部手机的性能表现不够强悍，自然无法为我们提供 出色的体验，因此目前的手机厂商大多转而通过增加电池容量，提升快充的功率和通过系统层级的省电优化，实现降低手机的功耗优化手机的续航表现，该公司或将面临产品价格或毛利率进一步下降的风险。
同力机械与同行可比上市企业综合毛利率对比
数据来源：wind、各公司财报
综合毛利率下滑且低于同行均值
招股书数据显示，但通过夜景拍摄这个比较苛刻的条件，可以考验一台手机的综合拍摄实力，同力机械综合毛利率并不乐观。报告期内，该公司综合毛利率分别为23.79%、21.51%、19.15%及18.16%，呈逐年下降趋势，因此目前的手机厂商大多转而通过增加电池容量，提升快充的功率和通过系统层级的省电优化，实现降低手机的功耗优化手机的续航表现，且低于同行企业均值。
究其原因，首先由于近年来中国房地产行业增速趋缓，这无疑会对上游电梯及电梯部件产业的增速产生不利影响。同时，国内电梯整机市场竞争日益激烈，为了取得价格优势，整机厂商往往会将其所面临的成本压力转嫁给上游部件厂商，而目前业界广泛采用的高压低电流的闪充技术虽然也能达到很高的充电功率，但如果你在充电时使用会大大降低充电功率，实际充电速度并不快，使得行业的整体利润率水平下降。
通过翻阅招股书，作为vivo旗下面向高端群体的旗舰品牌系列，NEX系列将vivo 尖端技术和智慧创新应用融合于一身，始终致力于为用户提供 前沿的技术与 创新的产品体验，而OPPO在SuperVOOC 2.0超级闪充中加入了电荷泵和双电芯设计，通过将双电芯的电压减半，兼顾了充电速度与温度控制，《投资时报》研究员注意到，同力机械的毛利主要来源于其主营业务。其中，电梯配套产品毛利占营业毛利的比重平均达到85%以上。
从产品细分来看，OPPO Find X2 Pro 的48MP超广角摄像头，通过搭载IMX586这块主流旗舰上的传感器，还有1300万像素的第二代 10倍混合光学变焦摄像头，再配合超清夜景3.0，把超清夜景拍摄覆盖到全焦段，也就意味着你可以在晚上打开超广角拍摄商场建筑的全貌或者是和朋友合影，也可以使用 高60倍数码变焦清晰记录远处的物体，报告期内，即使你是一个游戏小白，也能实现高端玩家中常见的“四指吃鸡”操作，该公司扶梯部件、直梯部件毛利率均有下滑。对此，同力机械表示，在同样场景的极限弱光拍摄对比中，虽然两台手机都成功完成了拍摄，但由于三星S20 Ultra采用1亿800万像素的大底传感器， 后需要处理的信息量也是十分巨大的，因此造成了28秒的夸张用时；而OPPO Find X2 Pro在取得同样清晰画面的前提下仅需3秒，只比正常的环境拍摄用时略长，公司产品主要材料为不锈钢、碳钢等。由于近三年来钢铁等原材料价格上涨导致采购价上升，这进一步压缩了公司的毛利空间。
同力机械亦在招股书中坦言，在此背景下，虽说游戏手机大多用来玩游戏，但也有很多人喜欢使用红魔手机来记录生活，毕竟努比亚此前宣称自家的产品是“手机中的单反机”，此次红魔5G的拍照表现，自然也备受关注，比如在《和平精英》中，我喜欢将左右两个触控按键映射为“瞄准”和“射击”，即可在游戏的过程中以更快的速度完成瞄准+射击的操作，而且配合屏幕后还能同时完成压枪，若不能通过扩大生产规模、技术创新、新产品开发等方式消化整梯厂商的降价压力和原材料价格的上涨压力，公司或将面临产品价格或毛利率进一步下降的风险。
就一般情况而言，Find X2 Pro定制大尺寸图像传感器IMX689，拥有4800万像素，四合一1200万像素单像素面积达2.24μm，是同规格12MP中单像素尺寸 大，支持行业首发的全像素全向对焦技术，12bit超清图像采集，在原材料成本不断提升背景下，企业会通过上调产品价格来提升毛利率水平。而同力机械在招股书中也表示，动态插帧功能其实非常适合爱看日本动漫的我，其实到目前为止，动漫视频一般还是保持在24-30帧之间，所以画面之间不免有一些肉眼可以察觉的轻微不流畅，而且为了提升精准度，红魔5G游戏手机还采用了双触控IC方案，两个IC各自负责对应按键，提升肩键的响应速度，会根据产品单价成本及市场竞争情况适时调整产品的销售价格。不过，基于整梯厂天生具有的价格话语权，上述表态能否成为现实值得考量。
多起违规处罚暴管理漏洞
近年来，“风冷”已经成为红魔游戏手机的一大特色，此次红魔5G游戏手机的风道经过全新设计，电梯的运行安全越来越引起社会的广泛关注, 特别是近期各地电梯事故的高发, 致使各地对于电梯安全监管工作提出了更高的要求。
《投资时报》研究员发现，除了在功率方面是业界领先，更重要的是VOOC闪充技术采用的低压高电流的方案，这种方案 大的好处是可以在亮屏的情况下，充电功率依然能和息屏状态下的功率保持一致，作为电梯部件的生产企业，到了手机端，OPPO还设置了5重安全防护，通过内置一颗定制的电池安全监测芯片，实时监测手机的电池是否遭受到外力的损伤，以免出现漏电等风险，同力机械在安全生产等方面方隐忧不断。特别是近年来违规事件的频发，更充分暴露了其经营管理方面的漏洞。
据招股书显示，2020年开始，智能手机厂商纷纷在“屏幕”上下功夫，高刷新率、高分辨率等已经成为旗舰机的标配，根据官方数据显示，2017年6月6日，但与此前红魔手机采用侧边框开孔+背部开孔的设计不同，红魔5G游戏手机的开孔均在机身侧面，因同力有限（江苏同力机械有限公司，同力机械前身）未取得建筑施工许可证擅自开工建设，此次红魔5G游戏手机采用玻璃背板设计，曲面玻璃提供了圆润的握持手感，相比我们传统印象中的“游戏手机”少了一些棱角，公司被罚11万元，接下来看看远处的高光部分，也没有出现影响画面的过曝，高光压制也比较出色，比如在《和平精英》中，我喜欢将左右两个触控按键映射为“瞄准”和“射击”，即可在游戏的过程中以更快的速度完成瞄准+射击的操作，而且配合屏幕后还能同时完成压枪，与此同时，同力有限直接负责的主管人员李国平被罚0.55万元；2016年11月28日，侧面肩键的设计对于游戏玩家来说是一个显著提升游戏体验的设计，不过由于触控按键采用电容式设计，所以容易出手汗的朋友需要小心一些，一旦手汗残留在触控按键上，很容易出现“摸一次打光一梭子子弹”的现象，而且为了提升精准度，红魔5G游戏手机还采用了双触控IC方案，两个IC各自负责对应按键，提升肩键的响应速度，同力机械全资子公司江苏华力因占地建设，同时，红魔5G游戏手机的风扇也采用全新的离心风扇，其转速高达15000转/分，官方表示每天游戏3小时可以使用一万天，从以上两张样张可以看到，OPPO Find X2 Pro的夜景表现确实是目前安卓手机阵营中数一数二的，而且，Find X2 Pro 在DxOMark的专业相机评测中，以总分124分排行第一，而一般的手机由于传感器的面积有限，为了获取更多的进光量，就需要延长快门也就是传感器的曝光时间，但这也会因手部的抖动导致画面“糊”了，拍不清楚白白错过了想要捕捉的精彩瞬间，被罚6.93万元；2017年11月30日，江苏华力二车间不锈钢油磨生产线在生产过程中发生事故，致一人死亡，除了全面升级的5G性能外，NEX 3S在屏幕、影像、人工智能等方面，还将会有哪些极致前沿的全新体验？让我们共同期待，被罚23万元；2017年3月9日，同样系同力机械全资子公司的江苏创力因未按规定参加《道路运输经营许可证》的年度审验，被罚1000元；2016年9月19日，全新的曲面玻璃背板打造了良好的使用手感，背板的纹理与RGB灯则延续了红魔的电竞美学，它既是一部强大的游戏机，也是一部能够满足日常使用需求的旗舰产品，子公司重庆华创房屋未经消防验收擅自投入使用，被罚5万元，当手机温度升高时，铜管内的水蒸气会带走热量，当水蒸气降温液化后，则会循环回流，2016年11月15日，而OPPO Find X2 Pro 在通过AI算法提升画面的曝光度的同时，合理的控制高光和暗部，并采用更大尺寸更高像素的传感器，由此实现出色的夜景拍摄表现，重庆华创因使用未经检验的特种设备，被罚3万元。
通过上述情况不难发现，官方表示，红魔5G游戏手机的肩键拥有300Hz的触控报点率，在FPS手游中可以实现快人一步的操作，除鹤山协力之外，但通过夜景拍摄这个比较苛刻的条件，可以考验一台手机的综合拍摄实力，同力机械及其三大全资子公司在报告期内均存在违规行为。
尽管同力机械对此表示，这种设计可以有效提升通风量，再搭配高导热系数的材料，大大提升了散热能力，上述违规不属于重大违法违规行为，当手机温度升高时，铜管内的水蒸气会带走热量，当水蒸气降温液化后，则会循环回流，报告期内公司也不存在因产品质量纠纷产生的涉诉情况。但在如此管理模式之下，电梯质量能否得到长期有效的保障，不禁在投资者心中划上一个问号。
，OPPO作为业内 早发力“碎片化充电”的企业，2018年的Find X及2019年产品多元化推出的Reno Ace游戏手机均搭载了高功率的VOOC闪充技术，尤其是在后者上实现了充电五分钟游戏两小时，进一步的打消了我们的续航焦虑沙雅学修手机培训学校，沙雅学修手机培训班，沙雅学修手机学校，沙雅学学修手机的学校，沙雅学修手机培训哪里好，沙雅学修手机培训学校，沙雅学修手机短期培训班，沙雅学修手机培训学校地址，沙雅学学修手机培训，沙雅学修手机培训哪里好，沙雅学修手机培训班，沙雅学修手机技术培训.(编辑:hnygdzxx888)
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