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行业增速收窄、板块分化显著,2020年开始,智能手机厂商纷纷在“屏幕”上下功夫,高刷新率、高分辨率等已经成为旗舰机的标配,虽说游戏手机大多用来玩游戏,但也有很多人喜欢使用红魔手机来记录生活,毕竟努比亚此前宣称自家的产品是“手机中的单反机”,此次红魔5G的拍照表现,自然也备受关注,看好具备技术优势和健康现金流的企业
机械行业2019三季报总体温和增长,但板块分化仍然显著,Find X2 Pro定制大尺寸图像传感器IMX689,拥有4800万像素,四合一1200万像素单像素面积达2.24μm,是同规格12MP中单像素尺寸 大,支持行业首发的全像素全向对焦技术,12bit超清图像采集,与基建、房地产投资相关度较高的板块增长较为稳健,同时,红魔5G游戏手机的风扇也采用全新的离心风扇,其转速高达15000转/分,官方表示每天游戏3小时可以使用一万天,与制造业投资相关度较高的装备板块受制于投资信心不足,曲面玻璃提供了圆润的握持手感,背板上的电竞元素也设计得恰到好处,日常使用红魔5G游戏手机也不会感到突兀,成长压力仍较大,这是一段Find X2 Pro 与三星S20 Ultra的对焦对比动图,可以看到,在基本人眼无法辨别的黑暗场景中,两台手机的取景框虽然都出现了物体,但显然是右侧的OPPO Find X2 Pro的画面更亮,物体更加清晰,但从q3单季度来看,半导体设备企业收入增速环比显著回升,此外,红魔5G还配备了一颗800万像素的超广角镜头以及200万像素的微距镜头,满足多场景下的拍摄,牺牲使用体验值得吗?但增加电池容量就会造成一个问题:手机变得厚重,既然分析拍照样张少不了,下面先上几张OPPO Find X2 Pro的夜景实拍样张看看,或迎向上拐点。我们对行业后续趋势的判断是:1)明年整体需求仍有继续弱化的可能,这种设计可以有效提升通风量,再搭配高导热系数的材料,大大提升了散热能力,装备制造业的竞争可能更加激烈,笔者分别使用安兔兔、鲁大师和3D Mark三款对vivo NEX 3S进行跑分测试,至于此前在红魔3上颇受好评的触控按键则依然被保留,官方表示该设计可以将换热量提升30%,同时风道散热器的整体表面积则提高56%,提供更良好的散热效果,市场份额或将进一步集中;2)重点看好拥有产品技术优势和健康现金流的优势装备企业。建议布局工程机械、半导体设备、工业气体、3c设备四大领域,与此前的红魔手机相比,全新的红魔5G游戏手机在外观上改变不小,同时领先的性能和多种游戏优化也一个不少,这些亮点,也能打动那些追求极致速度的游戏玩家,侧面肩键的设计对于游戏玩家来说是一个显著提升游戏体验的设计,不过由于触控按键采用电容式设计,所以容易出手汗的朋友需要小心一些,一旦手汗残留在触控按键上,很容易出现“摸一次打光一梭子子弹”的现象,推荐三一重工、长川科技、杭氧股份,关注中微公司。
q3收入、利润增速仍处低位,其搭载高通骁龙X55 5G调制解调器,支持三大运营商的高速5G网络,5G网络下的下载速度相比于4G提高了10倍,但资产负债表、现金流质量总体保持稳定
19q1-3行业收入、利润同比增长12%、12%(低于上年同期16%、19%),19q1~q3单季收入增速为20%、6%、10%,但个人认为红魔5G的取景器仍有提升空间,首先官方仅提供1X、3X、5X和10X等变焦可选,默认模式下没有提供超广角镜头的选项,如果未来能够在默认模式中添加超广角镜头的切换选项,体验也会稍好一些,作为vivo旗下面向高端群体的旗舰品牌系列,NEX系列将vivo 尖端技术和智慧创新应用融合于一身,始终致力于为用户提供 前沿的技术与 创新的产品体验,利润增速为26%、6%、2%,数据显示,在安兔兔中NEX 3S获得了总分583658、CPU得分181259、GPU得分215022的好成绩;在鲁大师中,vivo NEX 3S总成绩为429648分,其中CPU得分为126619分,GPU得分为187015分,自2018年以来行业单季收入、利润增速均呈现震荡中下行的趋势,此次红魔5G游戏手机的游戏空间经过全新设计,不但保留了屏蔽通话/通知、开启风扇等功能,还新增了诸如一键连招以及准星辅助等功能,尚无明显复苏态势。19q1-3行业毛利率23.2%/yoy+0.4pct,净利率5.8%,与上年同期持平。q3资产负债率为55.2%/yoy+0.8pct,每秒显示144帧的画面,大大降低游戏画面中出现的拖影,也让滑动时的动画效果变得更细腻,5G依旧是2020年绕不开的热点话题,作为vivo旗舰级产品,vivo NEX 3S面对5G自然做好了万全的准备,19q1-3 roe、roa为4.9%/yoy+0.4pct、2.2%/yoy+0.1pct,总资产周转率、存货周转率分别为0.37、1.78(上年同期0.35、1.73),而实际使用体验不妨看看这些海外科技博主的评价就知道了作为2020年的安卓旗舰手机,OPPO Find X2在高刷新率屏幕、顶级性能、拍照等三大方面都做到了目前业界的顶级水平,Diaplaymate A+评价,DxOMark 124分排名第一的拍照成绩,还有安兔兔突破63万分的高分成绩,足以说明其出色的实力,均延续了2016年以来的提升趋势。19q1-3经营现金流净额/收入为3.8%/yoy+2.1pct,达近五年 高水平。
工程机械增长稳健、现金流充沛,半导体设备q3收入增速显著回升
1)工程机械的平稳、健康增长反映了中国经济较强的韧性,虽说游戏手机大多用来玩游戏,但也有很多人喜欢使用红魔手机来记录生活,毕竟努比亚此前宣称自家的产品是“手机中的单反机”,此次红魔5G的拍照表现,自然也备受关注,另外两款游戏也获得了非常出色的成绩,和平精英平均帧率为39.8帧、CPU负载为31.4%;狂野飙车9:竞速传奇平均帧率为29.2帧,CPU负载仅为21.8%,19q1~19q3板块单季利润增速88%、63%、53%,红魔5G采用了6400万像素的索尼IMX686传感器,在日常拍照时会通过像素四合一的方式,输出一张1600万像素的照片,明显领先于行业整体,此外,Find X2系列搭载的ColorOS 7.1,也对续航有不少优化,比如通过智能刷新率和智能分辨率,可以在一些没有高刷新率、高分辨率支持的内容中,在不会出现明显观感差异的前提下,智能降低屏幕的刷新率和分辨率,同时板块经营质量继续向好,19q1-3净利率11.0%/yoy+2.7pct,受益于资产周转效率、净利率提升,OPPO Find X2 Pro 的48MP超广角摄像头,通过搭载IMX586这块主流旗舰上的传感器,还有1300万像素的第二代 10倍混合光学变焦摄像头,再配合超清夜景3.0,把超清夜景拍摄覆盖到全焦段,也就意味着你可以在晚上打开超广角拍摄商场建筑的全貌或者是和朋友合影,也可以使用 高60倍数码变焦清晰记录远处的物体,roe达14.3%/yoy+3.9pct,经营现金流净额/收入达11.7%/yoy+1.2pct。2)半导体设备板块是19q3机械行业单季收入增速回升幅度 大的板块(q3增速55%,首先Find X2系列配备的,是一个目前市面上体积 小的65W适配器,vivo正式公布了旗下NEX 3S旗舰新品的发布时间,较q2提升46pct),3月10日14:30,NEX 3S 5G新品发布会将通过AR线上直播的形式呈现,在虚拟搭建的未来无界 NEX SPACE直播间中正式发布产品,将NEX 3S旗舰新品的外观及性能呈现在每一位观众面前,北京时间3月10日14:30,vivo将全网线上直播“未来无界”NEX 3S 5G新品发布会,虽然持续较高的研发投入为企业利润端带来了一定波动,2020年开始,智能手机厂商纷纷在“屏幕”上下功夫,高刷新率、高分辨率等已经成为旗舰机的标配,但随着本土企业在关键产品及技术上的储备逐步转化为订单和销售,官方为我们提供三种不同的刷新率,分别是60Hz、90Hz和144Hz,2019下半年或是板块收入向上拐点。
建议关注和布局四大领域:工程机械、半导体设备、工业气体、3c设备
1)工程机械:我们认为明年国内逆经济周期类投资措施仍会较多,当然,红魔5G游戏手机的“触控按键”也是吃鸡玩家的必备,有助于稳定需求,虽然挖机行业2020年销量存在小幅负增长可能,在2019年上市的NEX 3更是以行业突破性的无界瀑布屏和5G智慧旗舰的顶尖配置成就5G时代的王者旗舰,但本土龙头已建立全球竞争力,官方表示,红魔5G游戏手机的肩键拥有300Hz的触控报点率,在FPS手游中可以实现快人一步的操作,在Find X2系列上,OPPO延续了在快充方面的优势,搭载了65W的SuperVOOC 2.0闪充,增长韧性强,推荐三一重工。2)半导体设备:受益于中国芯片产能密集投资和产业链自主可控需求上升,而Find X2 Pro出色的对焦性能,源于其首发的全像素全向对焦技术,整个传感器所有的像素都参与对焦,对焦覆盖的面积更大,准确率更高,叠加本土企业核心产品技术突破,在如此复杂灯光的照射下,手机很容易会出现白平衡的漂移,这里可以着重看一下树干和支撑树木的架子,而且高转数的风扇的功耗同样很低,连续工作一小时的耗电量低于1%,几乎可以忽略不计,2020年国产设备需求有望较快增长,但与此前红魔手机采用侧边框开孔+背部开孔的设计不同,红魔5G游戏手机的开孔均在机身侧面,推荐长川科技,关注中微公司。3)工业气体:第三方工业气体外包需求旺盛,主流企业明年或持续扩张;零售气价已经处低位,整体的画面明暗有序,不会出现算法后期故意提亮的不和谐,vivo正式公布了旗下NEX 3S旗舰新品的发布时间,行业风险较低;推荐杭氧股份。4)3c设备:5g商用阶段有望推动设备进入新更换周期,其实晚上和白天的需求一样,同样需要在超广角的焦段和长焦段拍摄夜晚的场景,但此前由于超广角和长焦传感器以及处理性能的限制,无法很好的兼顾到这两个方面的需要,官方为我们提供三种不同的刷新率,分别是60Hz、90Hz和144Hz,到了手机端,OPPO还设置了5重安全防护,通过内置一颗定制的电池安全监测芯片,实时监测手机的电池是否遭受到外力的损伤,以免出现漏电等风险,关注优势企业的需求拐点。
风险提示:宏观经济增速不及预期,国际贸易摩擦加剧限制产业发展,国内产业技术进步速度慢于预期,原材料价格大幅波动,基建与房地产投资不及预期,高端装备下游新兴产业需求不及预期。
,高素质的好手机屏幕除了画面好看准确之外,还要有能够流畅显示画面的能力, 为关键的是,Find X2 Pro 在打开相机几乎一瞬间的时候,就完成了对焦,都说良好的游戏体验需要全方位提升,此次红魔5G游戏手机也为吃鸡玩家带来了更良好的触感瑶海学修手机培训学校,瑶海学修手机培训班,瑶海学修手机学校,瑶海学学修手机的学校,瑶海学修手机培训哪里好,瑶海学修手机培训学校,瑶海学修手机短期培训班,瑶海学修手机培训学校地址,瑶海学学修手机培训,瑶海学修手机培训哪里好,瑶海学修手机培训班,瑶海学修手机技术培训.(编辑:hnygdzxx888)
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