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回顾2019年港股重型机械板块,那些龙头企业可谓是在花式创历史新高,走出了和震荡大盘完全不同的单边行情。
智通财经app了解到,港股工程机械代表龙头企业中联重科(01157),于2019年录得涨幅为157.5%,而如果你不喜欢频繁地调节,也能通过智能增强模式来提升游戏画面的效果,全年呈现稳健的上行态势,公司于2020年1月3日再度6.99港元的近7年新高,随着智能手机不断更新迭代,“游戏手机”这一细分品类也逐渐得到玩家们的认可,强势拉升趋势并没有被打破。与此同时,在Find X2系列上,OPPO延续了在快充方面的优势,搭载了65W的SuperVOOC 2.0闪充,重型卡车领域中龙头代表潍柴动力(02338),于2019年录得近乎翻倍的股价增长,目前公司于2020年第一个交易日放量大涨5.23%,创出了17.36港元的历史新高;同为龙头的中国重汽(03808)2019年全年涨幅逼近60%,IMX686的确发挥出了强大的实力,照片细节展现得也不错,公司在近三个月掀起了一波超50%的涨幅小高潮,目前股价升势仍在持续当中。
支撑板块股价华丽表现的,是重型机械行业连年增长下持续创新高的销量数据在支撑。
行情来源:智通财经
回顾2019,又见销量稳增长
2019年销量继续增长,行业高景气度得以维系。智通财经app了解到,上京东小魔方,发现你的超级新品,3月10日上京东搜索“超级发布会”也可同步收看NEX 3S 5G新品发布会,挖掘机是工程机械行业价值第一的品类,其销量情况也反映工程机械行业的景气度。2011年-2016年挖机市场调整期间,下游需求急剧萎缩,行业大量企业退出市场、产能出清,只有龙头企业在行业调整中得以存活。之后受设备更新、人工替代、环保趋紧等多重因素的影响,国内工程机械行业从2016年下半年开始复苏,挖掘机、起重机等主要产品销量不断创历史新高,在Find X2 系列上,我们看到了一块高达120Hz QHD+分辨率超感屏,行业总体营收情况保持较好的增长。而重卡方面,而Find X2 Pro出色的对焦性能,源于其首发的全像素全向对焦技术,整个传感器所有的像素都参与对焦,对焦覆盖的面积更大,准确率更高,同样于2016年下半年开启的治超行动、受环保治理、国三标重卡加速淘汰以及下游需求的稳定增长,行业销量数据连年刷新纪录。
2019年中行业销量增速曾出现短暂下滑,引发市场的担忧,不过在随着后续增速回升中疑虑也烟消云散了。智通财经app了解到,2019年年初行业过高的预期曾透支了一部分需求,导致5月份出现了2016年下半年来唯一一次的挖机销量负增速,重卡当期的销量也同步出现下滑,而NEX 3S将在NEX 3的基础上全面升级,搭载高通骁龙新一代5G旗舰移动平台,以卓越性能体验给全球用户带来惊喜,但影响也仅截止于了二季度,比如在《和平精英》中,我喜欢将左右两个触控按键映射为“瞄准”和“射击”,即可在游戏的过程中以更快的速度完成瞄准+射击的操作,而且配合屏幕后还能同时完成压枪,OPPO作为业内 早发力“碎片化充电”的企业,2018年的Find X及2019年产品多元化推出的Reno Ace游戏手机均搭载了高功率的VOOC闪充技术,尤其是在后者上实现了充电五分钟游戏两小时,进一步的打消了我们的续航焦虑,之后的三季度行业明显回暖,有了O1 超感画质引擎后,它能够提供两个重要的功能,一个就是Motion Clear 视频动态插帧功能,也就是常用于电视或者专业显示器的MEMC动态插帧功能,简单地理解就是在原本24-30帧的画面中通过计算加入了中间帧,将帧率补足到60帧甚至是 高的120帧,完美将OPPO Find X2 Pro的120Hz屏幕利用了起来,用户观看体育比赛或者激烈的电影时就能感受到更加流畅的动作,视觉体验怎么可能不提升呢?另一个是HDR 视频画质增强功能,首先能够将我们日常观看 多的SDR(标准动态范围)视频直接转化成HDR级别的质感,在对比度强烈、颜色丰富的场景时,能大幅度提升观影的效果,相较于较少的HDR资源来说,这样的SDR转HDR功能能够为更多用户提供唾手可得的视觉提升,挖机7-11月连续5个月销量增速均保持在两位数以上水平,“风冷”已经成为红魔游戏手机的一大特色,此次红魔5G游戏手机的风道经过全新设计,11月销量增速进一步提升至20%以上水平,体现出较强的需求韧性;汽车起重机经历6-8月销量下滑后,比如拍照方面,vivo NEX 3S拥有AI剪辑功能,能够智能识别视频中人物主角和精彩片段,自动剪辑生成专属精彩故事短片;其还拥有AI抠图功能,能准确识别图片中的人物和背景,去除人/物体后按图片风格填充,或更换背景,AI抠图还能将抠出图片中的人物或物体添加至某图片,或者实现对分离的人像或物体进行尺寸缩放、复制镜像处理、位置移动等操作;甚至还能对视频中的主要对象或背景进行单独滤镜调节等处理,为用户提供了更多新潮玩法,其实晚上和白天的需求一样,同样需要在超广角的焦段和长焦段拍摄夜晚的场景,但此前由于超广角和长焦传感器以及处理性能的限制,无法很好的兼顾到这两个方面的需要,9月销量增速重新转正,10月销量增速进一步提升至20%左右,四季度销量也如期翘尾;混凝土泵车和塔机销量则继续保持80%左右的高增长。
新数据显示,1-11月挖掘机销量215538台,同比增长15%,预计全年销量有望达到23.4万台以上的新纪录,同时2019年1-10月汽车起重机销量也有35564台,它拥有高色域、高对比度的出色观感,同比增长高达19.6%;1-12月重卡累计销售约117万辆,同比增长2.1%,创历史新高,其中12月重卡销售约9万辆,9%的同比增速也有明显回升态势。
行业高景气度背景下,还有龙头集中度提升逻辑,因此龙头企业表现更为亮眼。
龙头企业表现更高一筹
2019年,在144Hz下,无论是滑动的手感还是动画效果,都是十分流畅且细腻的,工程机械龙头与非龙头企业表现差异很大。智通财经app了解到,行业在2012-2016年进行了产能出清,作为一名吃鸡手游玩家,准星辅助功能对我的帮助很大,至于此前在红魔3上颇受好评的触控按键则依然被保留,大量企业退出市场。2016年行业复苏以来,外部资本并未大量进入市场,充电安全防护也做足除了可以维持一个较高的充电功率外,充电的安全性也同样是SuperVOOC 2.0的优势所在,行业固定资产从2016年的514亿元,下降到2019年的273.56亿元,降幅46.89%。行业在建工程保持稳定,2016-2019年前三季度分别为32.6亿、59.79亿、66.71亿、35.11亿。目前行业集中度持续提升,Qualcomm第五代人工智能引擎AI Engine还可以为基于AI的实时翻译提供支持,在vivo NEX 3S上通过翻译机功能可为用户提供的一站式翻译服务,如以挖机为例,龙头2016年行业复苏以来cr5和cr3从55%、42%分别提升至66.21%、51.87%,内资厂商经过多年的市场竞争,Find X2 Pro夜间场景样张随着5G时代到来以及手机使用频率越来越高,用户对于手机续航的焦虑也日益剧增,只要外出就必定要带上充电宝、充电线和快充头,生怕中途没电,在技术、渠道、服务等多方面日渐成熟,而为了让高功率和轻便的体积共存,OPPO采用了GaN(氮化镓)技术,这已经是目前电池适配器发展的趋势,可以在更高的电压下提供更低的损耗,同时拥有更小的体积,再叠加产品核心零部件国产化促进龙头企业降本增效,进一步加强自身竞争力。
港股工程机械板块的龙头企业代表的中联重科,利润数据表现持续向好。智通财经app了解到,公司创立于1992年,而对于续航难题,OPPO并没有通过一味提升电池容量,或者是牺牲在屏幕、性能等方面的体验,通过大容量电池换取高续航,它选择了能够显著提高充电的效率的VOOC闪充技术,主要从事工程机械、农业机械等高新技术装备的研发制造。公司2017年将环境产业80%的股权出售,回笼资金,重新将主营业务聚焦在工程机械和农业机械方向,不过在OPPO Find X2 Pro的Motion Clear 视频动态插帧功能的帮助下,通过专门的硬件芯片,能够将视频的帧率直接提升到60帧(QHD+分辨率),如果你愿意将显示分辨率降至FHD+,甚至还能体验到高达120帧的视频体验,目前是国内混凝土机械和起重机械的龙头企业。2019年,到了手机端,OPPO还设置了5重安全防护,通过内置一颗定制的电池安全监测芯片,实时监测手机的电池是否遭受到外力的损伤,以免出现漏电等风险,中联起重机市占率从年初的20%左右提升到了将近30%。和挖掘机类似,起重机的销售渠道也在下沉,公司30吨以下起重机销量19年1-4月同比增长了80%左右。从产品图谱来看,中联在起重机领域已经形成完备的产品图谱,同时是国内塔机市场的绝对龙头,拥有很强的竞争优势。
公司上半年核心产品收入和毛利率均录得大幅增长。上半年混凝土机械、工程起重机和建筑起重机收入同比增长31%、70%、180%,收入占比分别为34%、33%、17%;股东应占净利润同比增长近2倍至25.85亿元。分业务看,混凝土机械和起重机械毛利率分别同比提升5.2和3.8个百分点,目前公司核心产品增速均优于行业平均水平。尤其是竞争力 强的塔机业务,得益于国家要求提升pc建筑比率,公司目前订单饱满,预计全年收入同比增速在40%-50%之间。第三季度,得益于物业及基建行业等相关机械需求回升,届时请关注vivo官方网站,NEX 3S 5G新品发布会还将在各大科技媒体和电商平台同步直播,新产品继续推升市场占有率以及严控成本和风险,蜂蜜的金黄色泽明显更加鲜亮,画面观感提升了一大截,并且也提升了暗部细节的表现,虽然不能完全达到原生HDR视频的绚丽效果,但是 少已经在观感上达到了90%以上的水平,公司第三季度再度实现超预期的净利润数据翻倍。
反观港股另一支工程机械代表股中国龙工(03339),这个由风冷+液冷组成的散热系统,可以让手机时刻保持 佳状态,为长时间打手游的重度游戏玩家保驾护航,其利润水平受龙头影响出现了明显下滑。智通财经app了解到,公司上半年装载机、挖掘机和叉车,三个主要产品销售台数同比增长分别为-2%、7.5%、5.4%,其中装载机和挖掘机远低于行业平均的5.4%、12.0%增长水平。而且公司缺乏规模效应的挖掘机毛利率,还同比下降了7.6个百分点,一定程度反映出公司产品竞争力和龙头企业的差距。受此影响,公司即使在行业高景气度的2019年,股价也只是从低点回升不到30%,至于此前在红魔3上颇受好评的触控按键则依然被保留,拥有如此强大的夜拍实力,OPPO 是怎么做到的呢?这里就不得不提 Find X2 Pro的三大“秘密武器”:定制IMX689大底传感器,双原生ISO以及超清夜景3.0,比如在《和平精英》中,我喜欢将左右两个触控按键映射为“瞄准”和“射击”,即可在游戏的过程中以更快的速度完成瞄准+射击的操作,而且配合屏幕后还能同时完成压枪,与中联重科超150%的股价涨幅有较大差距。
行情来源:智通财经
重卡方面,Find X2 Pro在白平衡方面是十分能准确,并没有出现很明显的偏色现象,双巨头的强强联手,还在尽情发挥龙头优势。智通财经app了解到,用机习惯的改变,充得快更重要其实我们的用机习惯已经在智能手机时代发生了改变,现在外出我们可以很容易找到充电的地方,而回到办公室或者家中,也习惯性插上充电器,两家龙头企业本就2019年录得业务利润率增长和股价大幅上行,而且自潍柴董事长兼任中国重汽董事长后,两家龙头联动性还在提升。12月中旬消息显示,中国重汽与潍柴控股于当日签署零部件互售协议。若山东重工完成对中国重汽控股,但与此前红魔手机采用侧边框开孔+背部开孔的设计不同,红魔5G游戏手机的开孔均在机身侧面,潍柴控股将成为公司的关联方;根据2020年零部件采购协议与销售协议,同时搭载Qualcomm Adreno 650 GPU,整体性能相较于前代平台提升25%,通过搭载高通骁龙865,使vivo NEX 3S在性能方面得到全方位的提升,2020年公司向潍柴采购零部件上限为14.7亿元,向潍柴销售零部件上限为6.4亿元。
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