详情请进入 湖南阳光电子学校 已关注：人 咨询电话：0731-85579057 微信号：yp941688, yp94168
2020年机械行业投资策略：展望2020年，我们看好具备确定性机会的工程机械和检测行业，挖掘机在存量更新的支撑下，2020年仍有望保持增长，整体行业估值中枢有望上移。检测行业顺应了产业升级和消费升级趋势，检测机构短期无需担心成长天花板，官方表示，红魔5G游戏手机的肩键拥有300Hz的触控报点率，在FPS手游中可以实现快人一步的操作，我们认为市场将给予长期增长确定性溢价。在制造业整体回暖的形势下，工业自动化、激光加工、3c自动化领域具备边际改善预期，细分领域标的盈利复苏弹性较大。
工程机械行业：存量挖掘机结构老化，或2020年迎来更换高峰。与上轮周期不同，2016年以来的本轮复苏市场并未明显感受到需求侧有显著增长态势，三大投资中仅房地产需求出现加速。挖掘机年度销量与房屋新开工面积总体仍呈现趋势上的一致性，但呈现更大的行业弹性，存量更新逐步成为主力驱动。目前2011年出产的二手挖掘机平均开机小时数为9012个小时，按照目前单台挖掘机平均工作强度1000-1500个小时/年计算，2011年的二手挖掘机将在2021初左右达到理论淘汰值。也就是说，当我们假定下游需求不出现剧烈波动的情况下，挖掘机存量更新的峰值将出现在2021年。
检测行业：顺应产业升级趋势，具备长期发展空间。随着经济和社会的发展，国内第三方检测市场规模从2009年230亿元增长到2017年的超过900亿元，复合增速超过20％。从未来增长潜力来看，据ihs预测，到2020年，全球检验检测行业的市场规模将超过1800亿欧元，中国有望成为 大的潜在市场。
制造业投资出现企稳预期，机器人、机床产量回暖。近期制造业频现复苏迹象，制造业投资企稳对于机器人、机床、注塑机、激光加工设备需求意义重大。由于私人控股占制造业固定资产投资的比重高达76.99％，就意味着制造业投资具备较高的市场化程度，解决制造业企业融资难题，降水减费等逆周期调节政策，以及中美贸易局势缓和，有助于修复制造业企业的投资预期，提振相应设备需求。
3c自动化：5g手机更新潮叠加各种穿戴设备的爆发，设备端需求大增。2019年截至到第三季度，从第二张的样张我们可以看到，Find X2 Pro整体的曝光出色，并且在高光和暗部细节处理上，都有不错的表现，全球智能手机出货台数达10.02亿台，其中q3单季度出货3.58亿台，即使你是一个游戏小白，也能实现高端玩家中常见的“四指吃鸡”操作，同比增长0.8％，这也是智能手机出货量连续7个季度同比下滑之后的首度转正。据idc预测，2019年智能可穿戴设备出货量将超过2亿台，同比增长30％+，除了传统的智能手表、手环等产品，消费者对于手机周边的配套产品正逐步出现前所未有的热情，2019年下半年以tws耳机（真无线耳机）为代表，爆发了一股市场火热潮，预计全球tws耳机出货量在2020年将突破1亿台。众多智能手机周边配套产品的爆发，将稳固支撑消费电子产品景气度的持续回升。
工业自动化：刚柔并济，智能可期。工业机器人产量同比增速2019年10月为1.7％，结束了自2018年9月以来的负增长，同比开始转正，11月增速继续扩大到4.3％，拐点初步显现，工业机器人行业呈现复苏的迹象。从工业机器人下游需求来看，占据主要应用场景的消费电子领域出现复苏，新的手机制造大年叠加5g手机的换机潮，2020年对于消费电子加工设备需求呈现景气现象，另外5g基站建设对于一些机械结构件需求也逐步加大，对于工业机器人的持续需求增长有行业逻辑支撑。
激光加工：激光器的国产让国内激光加工不再难。激光器成本的居高不下导致了以往激光加工设备仅用在高端领域。中国作为制造业大国的格局背景，造就了国内积累了大量的中低端加工需求，中低端加工的需求对加工方式成本十分敏感，激光器的高成本导致激光加工难以在产业上普及，以1kw激光器为例，价格从数年前的超过百万降低到如今不足10万，激光器的成本下降带来了行业加工方式的革新，激光器具有长远的发展价值。
投资建议：
工程机械：推荐三一重工，恒力液压，艾迪精密；
检测：推荐华测检测，国检集团，康斯特，精测电子；
激光：推荐锐科激光；
工业自动化：拓斯达、亿嘉和；
建议关注：劲胜智能，伊之密。
风险提示：1、房地产、基建及制造业投资不及预期；2、各行业内部竞争加剧；3、上游原材料价格大幅波动，4、贸易保护主义抬头。
正文
1.挖掘机2020年仍处于存量更新上行周期
2019年8月，我们基于从二手挖掘机交易平台——铁甲二手机的样本数据约3400个，做出了对存量挖掘机的结构的初步分析。本文我们对此前发布的《挖掘机深度报告：从增量驱动到存量为王，更换高峰或2020年到来》做出样本数据更新。
我们提取了2019年12月份（截止日12月4日）该交易平台的全部二手机挖掘机交易数据，共计5.4万个，对此前的存量分析初步结论做进一步的验证，主要结论如下。
1.1结论一：二手挖掘机平均开机小时数达到8480个小时
根据我们 新采集的样本，目前在交易的二手挖掘机平均开机小时数达到8480.25小时，较8月份的样本数据增加了约200个小时。
根据统计，开机小时数在6001-8000,8001-10000个的挖掘机占比分别为21.32％和24.71％，开机小时数在10000以上的挖掘机占比达到26.77％。
我们认为，到了手机端，OPPO还设置了5重安全防护，通过内置一颗定制的电池安全监测芯片，实时监测手机的电池是否遭受到外力的损伤，以免出现漏电等风险，开机超过1万小时的挖掘机折损较为严重，是目前存量替代的主要对象。
从存量结构来看， 新的样本显示，小松、卡特彼勒、斗山、日立、神钢分别占二手挖掘机交易量的13.3％、11.1％、10.8％、9.4％、9.1％。三一重工和徐工分别占目前二手挖掘机交易量的8.5％和4.0％。
1.2结论二：日韩系挖掘机老化严重，国产品牌替代空间广阔
根据 新的样本数据，从分品牌的开机小时数来看，小松（平均开机小时数达到9529）、日立（平均开机小时数达到11049）、斗山（平均开机小时数达到9079）等日韩品牌存量挖掘机开机小时数显著高于国产品牌。
作为对照，三一、徐工二手机开机小时数分别为6562个和5580个。随着国产品牌的崛起，外资品牌挖机在存量的份额也将持续萎缩，尤其日韩系品牌存量挖机老化是不争的事实，而实际使用体验不妨看看这些海外科技博主的评价就知道了作为2020年的安卓旗舰手机，OPPO Find X2在高刷新率屏幕、顶级性能、拍照等三大方面都做到了目前业界的顶级水平，Diaplaymate A+评价，DxOMark 124分排名第一的拍照成绩，还有安兔兔突破63万分的高分成绩，足以说明其出色的实力，本轮周期国产龙头增速高于行业，一定程度也与替代外资品牌存量有关。
新版的样本数据同样可以解释2018年以来小松挖掘机开机小时数与挖掘机销量多次出现背离的现象。
上轮周期中，小松挖掘机开机小时数相当长的时间中被作为衡量下游施工强度的指标，并被行业普遍作为挖掘机销量的先导指标。而2018年以来，5G依旧是2020年绕不开的热点话题，作为vivo旗舰级产品，vivo NEX 3S面对5G自然做好了万全的准备，国内挖掘机行业的销量的增长与小松挖掘机开机小时数的下滑形成鲜明对比。
我们认为，由于小松在中国挖掘机新增销量占比已经萎缩至4％，尽管其仍拥有 大的保有量份额，但机型老化较为严重，难以承受新机同级别的施工强度，小松开机小时数或已经出现一定程度失真。
江岸学修手机培训学校，江岸学修手机培训班，江岸学修手机学校，江岸学学修手机的学校，江岸学修手机培训哪里好，江岸学修手机培训学校，江岸学修手机短期培训班，江岸学修手机培训学校地址，江岸学学修手机培训，江岸学修手机培训哪里好，江岸学修手机培训班，江岸学修手机技术培训.(编辑:hnygdzxx888)
(整理：江岸学修手机培训学校)
湖南阳光电子学校教学特色
